【行情】又能避險又具有高收益率優勢？日元眼下有望成為匯市香餑餑！

在新冠疫情期間，日元的避險貨幣傳統形象大放異彩。而如今，作為三大主要貨幣中收益率最高者，日元也在吸引新的興趣。

過去幾周，隨著拜登勝選和新冠疫苗進展的消息傳出，日元匯率觸及數月高點。這與以往的趨勢背道而馳：在投資者尋求風險和增長前景時，日元通常趨於走弱。

分析人士指出，有兩大原因導致大量資金湧入日元市場。首先，在一個財政揮霍無度的世界裏，作為一個淨債權國，日元保持著一些避險聲譽。此外，由於歐洲和美國的利率大幅下降，日本政府債券的回報率相對較高，特別是經通貨膨脹調整後的回報率。

墨爾本券商Pepperstone的研究主管Chris Weston表示，“除了股市之外，在美國其他領域的投資不及投資日債更有吸引力。”

日元命運的扭轉或許要拜美聯儲大規模貨幣寬鬆所賜，美聯儲的政策打擊了美元資產的收益。由於投資國內的收益率高於投資海外，日本投資人失去了對海外投資的巨大興趣。“美聯儲改變了投資趨勢，”Weston說。

新冠疫情爆發後，美聯儲將利率降至零附近。美國10年期國債收益率跌破1%，而2019年之前為2-3%。那些對沖匯率風險的投資者買入美債而非日債已沒有收益優勢。日本10年期國債名義收益率維持在日本央行的零利率目標附近。多數歐元區公債的收益率也都不及日債收益率，只有幾個南歐國家除外。

“隨著許多央行已將利率下調至較低區域，日本央行的政策已變得不那麼非同尋常，”高盛駐紐約的全球外匯聯席負責人Zach Pandl說。

經通脹預期調整後，美國10年期國債的實際收益率更是大幅降至負0.83%，變得更沒有吸引力。相比之下，日本的實際收益率一直穩定在零附近。

此外，受到新冠疫情影響，日本企業也已減少了海外收購。今年前三季外國直接投資較去年同期下滑三成，這同樣有利於日元。

住友生命保險的平衡投資組合總經理Masayuki Murata表示，日本對外投資是否能恢復，取決於疫情過後美國復蘇的程度，以及美國經濟是否會和日本一樣進入低通脹低成長的狀態。“我認為要幾年的時間才能夠做出判斷，”他說道。

日元兌美元最新交投於104日元附近，今年迄今日元已升值4%。分析師認為，日元/美元將逐漸升值到2016年創下的高點100日元。