美國：藍色浪潮的三大影響 - 摩根士丹利

美國國會大廈遭暴力襲擊一天后，股市反彈，投資者對總統特朗普的支持者衝擊國會大廈不屑一顧，密切關註民主黨在佐治亞州選舉後贏得參議院席位。

摩根士丹利（Morgan Stanley）首席交叉資產策略師安德魯希茨（Andrew Sheets）解釋了為什麼民主黨在白宮和國會大獲全勝意味著更多的通貨再膨脹和投資組合輪換。

“我們看好2021年，預計回報強勁。但該故事的關鍵風險是我們正低估新毒株或疫苗註射項目緩慢的風險。‘和’在此前的句子中是很重要的。更多的政策使得市場更容易看穿那些挑戰，就如我們去年看到的一樣。佐治亞州選舉結果對於這種情況很重要，因為若經濟表現差於我們目前的基本預期，這將大大增加國會迅速採取行動的幾率。”

“我們認為，新一屆國會很有可能推動高達1萬億美元的額外經濟支持，包括2000美元的直接支付，即使經濟沒有出現新的進一步惡化。這將為經濟複蘇提供進一步支持，更重要的是，這將增強人們對通脹率可能從目前低迷水平上升的信心。我們認為，今年美國經濟增長和通脹率都將超過預期，我們的投資偏好嚴重偏向於如果這一情況得以實現將受益的市場領域。”

“有一種理論認為，市場是有效率的，在所有新的可用信息中，市場會立即調整價格。但在這種情況下，我真的不認為這是成立的。這是一個真正的驚喜，即使是積極的政治觀察家也認為這些比賽非常接近。與此同時，我們認為，許多投資者已將分裂的政府作為11月大選後2020年的基本情況。如果所有這些觀點都能在一兩天內完全調整，我會感到震驚。”

“我們認為佐治亞州大選結果降低了市場的一大下行風險，提升了2021年經濟增長和通脹上升的概率。這些風險是什麼？增長和通脹上升最終應推升長期利率，並推動從中受益的資產和沒有受益的資產之間的主導權發生轉變。我們喜歡金融業，因為這是一個廉價的行業，在利率上升的情況下提供一些多樣化，我們仍然減持政府債券。”