【資訊】10年期美債拍賣平息拋售潮，小心今晚重磅數據再掀通脹風浪

美國財政部13日淩晨進行了兩場國債標售，其中580億美元的3年期國債需求旺盛，而備受關注的10年期國債則不溫不火。

此次標售對買家的吸引力較小，得標收益率為1.680%，這是自2020年1月以來的最高水準，但比預發行收益率1.678%低0.2個基點。標售倍數為2.36，與上個月的標售結果一致，同時為去年12月以來最低，過去5個月的平均投標倍數為2.39。

獲配比例方面，美聯儲和其他美國聯邦政府實體在內的直接購買人（direct buyers）本次獲得了16.2%，創下了去年12月以來的最低值。

包括外國央行在內的間接購買人（indirect buyers）本次獲配比例是59.6%，比上月高出接近三個百分點，而與近期的平均水準60%相比幾乎打平。

至於負有防止流拍義務的一級交易商（Dealer）的獲配則是24.2%，維持在近期的平均水準附近。

金融博客零對沖評論，總的來說，這次拍賣表現平平，但起碼足以避免市場拋售，所造成的破壞力也不及2月底那場災難性的7年期美債標售。

在過去兩周的美債停發期間，美債收益率持續下跌，逆轉了2月和3月的部分大幅上升勢頭。這緩解了對借貸成本上升將損及股市的擔憂，尤其是科技等成長型板塊。

美債拍賣和CPI數據會否再次攪動市場？

Cantor Fitzgerald的財政部分析師兼交易員Justin Lederer表示，接下來美債供應標售將再次成為關注焦點。投資者表示，週一開始的標售需求疲弱，可能推低美債價格，推高收益率。

AllianceBernstein固定收益高級經濟學家Eric Winograd則認為利率市場波動的下一個潛在催化劑是CPI數據。

美國商務部將於今晚8點30分公佈3月份CPI指數，經濟學家預計總體CPI同比增長1.5%，仍遠低於美聯儲2%的目標。

不過有分析師指出，之後4月到7月的數據將反映出從去年疫情高峰以來的變化，預計將出現投資者所擔心的加速通脹，但料美聯儲官員將堅稱影響將是暫時的。

債券投資者越來越擔心，數萬億美元的政府刺激計畫、美聯儲大量的支持措施、激增的就業機會以及美國逾30年來最快的經濟增長速度將加劇通脹壓力，超出美聯儲的反應能力。

五年期美國國債和五年期通膨保值債券之間的盈虧平衡收益率是衡量消費者價格上漲的一個關鍵市場指標，上周該收益率為2.48%，低於上月觸及的2008年高點2.5%，但仍穩居美聯儲2%的通脹目標之上。

美債買家回歸，有望抵消利率上升壓力

不過一些投資者和策略師表示，目前對美債的需求可能比3月時更大，這可能限制利率的上升。美國銀行的美國利率策略師Meghan Swiber說，4月1日標誌著日本新財年的開始，將結束拋售美國國債的投資組合調整時期。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas也表示：

“3月份日本的實際貨幣帳戶明顯缺席，可能是因為在3月31日日本的財政年度結束前，匯率波動和美元走強使許多買家離場觀望。現在，隨著這些買家回歸，外匯市場稍微穩定了一些，且天平略微向有利於需求的方向傾斜。”