【資訊】重量級數據來襲！市場似乎對通脹上升越來越“放心”

週二（4月13日）市場情緒溫和，亞股多數交投走高，今日市場將迎來關鍵的通脹數據，美股財報季也將拉開帷幕。

針對市場表現，機構MarketPulse撰文進行分析預測，內容如下：

在一些重量級數據發佈之前，金融市場似乎進入了觀望局面，這些數據包括今晚將發佈的美國CPI數據，以及由大型銀行牽頭的美國財報季的開始。

華爾街昨日交投平靜，10年期美國國債標售順利通過，債券市場也處於中性狀態。貨幣市場的情況也差不多，不過黃金價格因動能暫時減弱而回落，比特幣價格繼續逼近歷史高點。

在亞洲，中國和日本股市昨日跌幅最大，今日均出現反彈。韓國股市也出現了躍升。在沒有值得注意的消息的情況下，這表明昨天的快速資金流動受到了緊張情緒的衝擊，在昨日交易中沒有消息就是好消息，而今天上午又以典型的羊群行為再次大量湧入。

今日的第一個意外來自中國3月份的貿易順差。以美元計算，貿易順差暴跌至138億美元，而預期貿易順差為520億美元。3月份出口同比增長30.60%，而預期為35.50%。真正令人驚訝的是3月份進口同比增長38.10%，而預期為23.30%。進口全面增長，鋼鐵、工業金屬、天然氣、原油進口漲幅居前，機電產品、肉類進口漲幅均超過25.0%。

來自亞洲的進口增長驚人，超過25.0%，但值得注意的是來自臺灣地區的進口增長41.0%，來自歐盟的進口增長32.30%，以及來自美國的進口增長66.30%。後者表明，中國可能正試圖滿足其對特朗普時代貿易協定的要求。

直接影響是負面的，但看看數字，這一局面可以說是兩全其美。一方面，我們可以將出口數據視為一個信號，表明中國出口導向型復蘇的步伐正達到後冠狀病毒時代的峰值。但進口數據表明，出口和國內部門都在全速運轉。

這個總體數字最初可能會讓投資者不寒而慄。但來自亞洲令人印象深刻的進口數字將為該地區的復蘇加分。

總體而言，一旦最初的下意識反應過去，中國和亞洲市場都應該會恢復平靜。即使中國的出口機器正在放緩——去年由於幾個顯而易見的原因而顯得異常——如果國內消費推動了進口，那麼中國的經濟復蘇也應該能及格。

展望未來，今晚美聯儲（Fed）將一如既往地發表眾多演講，但最受關注的將是美國的通脹數據。美國3月份的核心和整體通脹年率預計將分別上升1.50%和2.50%。

不過，環比數據可以說更為關鍵，因為3月份是經濟首次重開，而刺激計畫的部分資金已經支出。三月份核心通脹率預期環比將上升0.20%，而整體通脹率環比將上升0.50%。

市場對通脹問題已變得自滿，可能是因為隨著美國和歐洲主要股指觸及創紀錄高點，股市重新開始反彈，這證明了這一點，因為華爾街對通脹不斷上升變得更加“放心”。

如果CPI環比數據遠高於預期，我們將看到市場到底有多“舒適”。我預計，在那種情況下，債券收益率將隨著美元一起跳升，2020年的寵兒——納斯達克指數和標準普爾500指數將遭到打擊，週期性迴圈將給道瓊斯指數帶來利好。