期貨交易穩定盈利，關鍵只在兩點

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咬定青山不放鬆，立身原在破岩中，

千磨萬擊還堅勁，任爾東南西北風。

——鄭燮《題竹》

四君子中的竹子“咬定青山不放鬆，任爾東南西北風”；古之仁人志士則咬定自己的氣節不放鬆，誓與惡勢力、壞風氣不兩立；我們這些在金融市場中投資投機的交易者要想實現長期平穩盈利，同樣也需要這種“咬定”的精神。

不過，我們需要咬定的不是青山，也不是氣節，而是當市場逐步證明了我們某次預測或判斷正確的時候，我們需要“咬定”手中已經建立起來的第一批多頭或者空頭的頭寸，在交易的世界，我們稱之為——底倉。

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長期平穩盈利的結果，來自於經驗和頭腦背後的正確預測和判斷，來自於科學的資金管理方法，也來自於理性的心態控制等等。

這些都對，但是有偏於複雜之嫌，簡單來講，最重要的兩個必要條件，就是止損和擴利，二者對於長期平穩盈利的結果，缺一不可。

當下的市場中，針對如何交易來完成盈利的討論中，焦點大多集中在關於止損的重要性方面，或者是如何科學理性的設定止損才更加有效，而關於擴利的探討聲音總是微弱難聞。

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先來說說止損。

止損是交易者在金融交易中保命的前提，是讓自己緩慢而非急速被市場消滅掉的需要，是判定一個交易者是否踏進交易世界的門檻、成為一名初級交易者的標準，所以，止損的重要性無論怎樣反復強調都不為過。

但是，只學會了止損並不能讓你進入長期平穩盈利的殿堂，因為學會了止損就好比一個學開車的人，初步瞭解了安全帶的重要性以及基本使用方法，但懂得使用安全帶並不代表你已經學會了開車。在交易的世界裏，在懂得並堅持止損的前提下，只有與止損對應的擴利才會讓你完成盈利。

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在一些世界著名的金融刊物和知名的網路媒體中，偶爾也會看到有些人會就如何加倉這個問題，用直桶式、金字塔式、橢圓式等方法來說事，但往往不是含混其辭、毫無新意地人云亦云，就是些“山腰下讓人似是而非、哭笑不得的攀登理論”，入不得交易世界的大雅之堂。究其原因，也是正常。

能夠真正理解止損和擴利、並能夠正確執行的那部分長期平穩盈利的交易者，應該只占到整體交易人群的不足千分之五，而他們要麼是秘而不宣，要麼說一半留一半，要麼正在向更高的位置攀登著，根本沒心思理你，所以你聽到的大多是那些令人啼笑皆非的理論就自然是情理之中的事了。

因機緣，才有機會在這裏和大家分享一下自己的體會。

在交易了20個年頭以後，我個人對於擴利的理解是：

擴利，其中還是要劃分為三個遞進的層級，依次是持長、加倉和自如。

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客觀而理性的看待自己，雖然進入長期平穩盈利的狀態已經有些年頭，但我對自己的評判是：

“現在還只是在這大拙實巧層級的前院徘徊。雖感悟日進，但還未能進得中庭。”

這細化起來，就是緣於自己還在擴利的持長和加倉這兩個前中段層級的走合之中，始終還不能融會貫通、流暢應用，達不到那“自如”的境界。

有時，當聽到那些連止損還不能領悟、連止損還不能堅定執行、連交易的初級門檻還沒有跨進來的投資者們在那裏對如何加倉侃侃而談時，總是覺得無奈。

對於加倉的範疇，我從來不敢給予自己的意見，因為除了股票實盤以外，在其他金融品種的交易中，我個人對於加倉的應用，次數可謂屈指可數，甚至在放大的交易規則下，正確的持倉也不是每次都能做到盡善盡美，所以，我始終謹言慎行。

雖然在擴利方面，我還只是在初中級段位遊走，但我也已經在平穩盈利的道路上走了很久，可見不要說加倉，即使只是做到了一定程度的正確持倉、持長，就已經可以進入長期平穩盈利的殿堂了。

上個世紀初，當Partridge在別人給他Climax Motors的明牌時這樣回答：

“這是多頭市場，要是我現在賣那只股票，我會失掉我的頭寸”。

而上個世紀最偉大的做手傑西·利弗莫爾在第一次聽到老火雞這麼講的時候也是曾經一度不解其意，只有後來當他開始思考為什麼每次他對市場大勢看的這麼正確，卻沒有賺到應該賺到的那麼多金錢的時候，他才開始逐漸品出這經驗豐富而睿智的老人那句簡單回答，包含了多少交易和人生的真諦！

所以，傑西·利弗莫爾在成功後，一再告訴世人，他的想法從來沒有替他賺過大錢，總是因為他的堅持不動才替他賺到大錢。

在市場中交易了許多年的投資人，經常會對市場的方向大勢看得很清楚很明確，但當市場從容不迫地向著他們預計的方向行進時，他們卻總是容易變的不耐煩和質疑起來，所以，市場從來沒有打敗過他們，打敗他們的總是他們自己。因為他們雖然有頭腦、有經驗，卻始終不能做到“堅持不動”這四字真言。

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上面談過，我也經常不能盡善盡美地做到堅持不動，但我的問題與上述常情還有些區別。我總是能夠對自己的判斷保持信心的，我的毛病是在於太貪婪，總是覺得自己因為頭腦和經驗的緣故，可以在確定級別的行情中賺到更多的金錢，而事實就是一記又一記響亮的耳光。

我這個人，太“聰明”了，竟然“聰明”到不能讓自己愚蠢起來、笨拙起來，所以我總是無法克制自己去做那些所謂的“短線攤薄成本”的無聊交易，總是不能做到在正確的時候持倉不動如山，所以，我一再說我是在“大拙實巧”的層級前院徘徊，進不得中庭，確實是實話一句。

下麵複盤自己帳戶對於外匯期貨市場中歐元的嘗試，就是個事實例證，大家可以聽我詳細道來。

9月11日的時候，我根據經驗和系統信號判定歐元將要進行1000點左右級別的大型反彈，並把目標暫定為1.4950-1.5150之間，而且在1.3945這樣很好的價格和時點開始了歐元多頭的操作。因我追求的年回報率總是在30%左右，所以按照慣例進行3倍放大。

看似聰明的前幾次短線攤薄成本的操作，確實將1.3945的成本攤薄了100點，但是結果呢？

倒數第二筆1.4105的正確掛單撤掉以後，失去了繼續操作歐元多頭的良機，還無緣無故的做了最後一次空單，幸虧經驗和紀律的習慣讓自己無法持有空單逆自己的主流思維入睡，及時進行了18點的止損，沒有進一步因犯錯而到時利潤吞噬。

但是，大家想想，如果我不是故作“聰明”的進行這所謂攤薄成本的操作，而是象老火雞Partridge和Jesse Livermore一樣“愚蠢而笨拙”地持倉不動，那麼我的利潤將不是最終獲得的這460點，而應在歐元1.4800上方的855點，或者未來1.4950-1.5150預測目標真正到達時候的1000點，或者最壞情況下，上提止贏1.4450未來被觸及，我最少也可以獲取的505點。

這很大概率的將最少相差一半的收益，就是我自做聰明而不能做到堅持不動的代價，就是那個又一次市場給我的、或者又一次我自己給我自己的一記響亮耳光。

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市場中從來都不是機會太少，而是誘惑太多，有其他市場的誘惑、其他品種的誘惑、短線攤薄成本之類貪婪的誘惑，等等等等，不一而足。

和大家講過，看似聰明其實愚鈍的我，總是要在自己的痛苦經歷中、甚至數次以後才能得以感悟，希望智慧的交易人可以從我的實際教訓演示中，減少自己在交易世界前行中的彎路，我的拋磚就有了意義。

最後，讓我們在本文結束的時候，再一次感受一下大師的那個經典之句：

我的盈利總是不來源於我對行情的預測或者判斷，而是來自我持倉不動。