美股接連創下新高，投資者卻在恐慌？

疫情反復、通脹、美聯儲Taper和不斷發生的地緣政治事件，都在近期困擾過投資者。但僅僅是“情緒困擾”而已，絲毫沒有影響到投資者風險偏好，仍然在股市中買買買。

據悉，衡量投資者情緒的指標CNN恐懼與貪婪指數顯示，投資者情緒在上周處於極端恐懼的狀態，而股市卻接連在創歷史新高。標普500指數最近四個交易日連續大漲，年初至今漲幅超過20%。

這說明什麼？投資者的恐慌可能是另一種形式的恐慌，一種害怕錯所不斷上漲市場的恐慌！

第二季度的企業盈利異常強勁。儘管利潤增長預計在下半年和2022年會有所降溫，但在可預見的未來，盈利增長仍可能相當穩定。除了買入股票，投資者沒有任何多餘的選擇。很簡單，其他資產相比較起來實在不具有吸引力。

最近債券收益率略有上升，但10年期美國國債收益率仍徘徊在1.27%左右。2020年初，在新冠病毒流感大流行導致美國經濟停滯之前，10年期美債收益率約為1.8%。因此，保守的投資者，也需要到別處尋找更高的收益率。

Wealth Alliance的總裁兼董事總經理Eric Diton表示：

“債券的收益率低得離譜，退休基金和養老基金的管理人能怎麼辦呢？他們不得不轉向股票，換成是我也寧願持有像輝瑞或威瑞森這樣的有股息率高股票。”

輝瑞今年的股息收益率為3.2%，而威瑞森的股息收益率為4.5%。

金價在2021年也下跌了，因為投資者押注美聯儲將在今年晚些時候，或明年初開始縮減其資產購買計畫，並可能在2022年底儘快加息。但美聯儲似乎並沒有那麼匆忙地去改變貨幣政策。有關華盛頓是否會出臺更多刺激措施的問題，以及對國會將以多快的速度採取行動提高債務上限的擔憂，可能會讓美聯儲在更長時間內保持觀望，這也將支撐股市。

摩根大通全球策略師David Kelly說：

“美聯儲更願意在承諾貨幣政策方向改變之前，先瞭解財政政策的立場。談判持續的時間越長，出現問題的風險就越大，美聯儲更願意在開始緊縮之前克服這種不確定性。”

Principal Global Investors的研究團隊甚至表示，美聯儲很有可能在明年開年之前都按兵不動。該研究團隊在報告中寫道：

“投資者不應期望美聯儲改變其開始寬鬆政策的計畫，我們重申，美聯儲可能在2022年初開始縮減資產購買規模。”

Principal Global Investors還補充說道，投資者也不應該擔心通脹會對科技股等成長型板塊造成威脅。

最後，疫情反復似乎也不構成投資擔憂。

一些策略師也並不十分擔心德爾塔變異病毒對經濟或盈利產生重大影響。全球疫苗接種率不斷提高，企業像2020年春季那樣實施嚴格封鎖的可能性似乎微乎其微。

Glenmede策略師 Jason Pride 和 Michael Reynolds 稱，但政府和消費者因為疫情反復調整行為模式，德爾塔變種病毒會對經濟復蘇造成“溫和阻礙”。

投資公司Stifel週一公佈的一項針對公司高管、企業主和私人股本投資者的調查顯示，在可預見的未來，許多公司仍計畫為並購和其他戰略舉措籌集資金。Stifel董事總經理Michael Kollender在報告中表示：

“在經歷了長時間的新冠病毒引起的破壞後，人們普遍感到樂觀。”

但他補充道，企業必須適應快速變化的經濟，勞動力短缺和稅收改革是兩個關鍵挑戰。