不要被動地等著止損觸發

為什麼要接受止損觀念？

接受止損這個觀念是一個交易者，特別是普通交易者必須做到的。具體如何應用，可以因人而異，因時而異，但這個觀念必須得接受。拒不接受止損這個觀念，就是試圖成為一個交易完人，一個百戰百勝的神人。

投機市場上有沒有這樣的人？絕對有。但如果你對自己的定位是一個普通人，對這種人崇拜一下就可以了，千萬別去學著做。神人豈可是人人能當的。

有的交易者拒絕止損，提出的理由看起來也非常合理，那就是：別人賺的錢就是你止損的錢，所以不能止損，不能讓別人賺走你的錢。記得在90年代初剛在國內接觸股票交易的時候，我們這些散戶朋友當中拒絕割肉的一大理由就是：絕不割肉，因為莊家賺的錢就是你割肉的錢。

我記得當時在散戶大廳發表這一宣言時，曾得到廣大散戶朋友們的熱烈喝彩，至今還難以忘懷。從道理上來講，這個理由絕對正確。但這個世界就是這樣，道理上正確的事情，在現實世界上卻不大行得通。在這裏，我不想重複那些強調止損的老生常談，只想說說在我眼中，止損對整個市場正常運轉的意義。

假設一下，如果人人都堅持不止損，而且大家都有足夠的資金硬挺，投機市場會變成什麼樣？絕對是一潭死水！市場根本就無法運轉下去。帳面的利潤可以讓你精神愉悅，卻無法幫助你在現實世界裏生存。

如果真是這樣，投機市場早就不存在了。因此，投機市場的遊戲規則參與者必須止損，這樣市場才能活躍起來，才有流動性。交易者既然進入了這個市場，就必須接受這個市場的遊戲規則。投機市場內在的運轉機制一定會對據不止損的人進行無情的懲罰，因為這種行為對投機市場本身的健康產生了威脅。

在我看來，投機市場經過這麼長時間的運轉，早已形成了一套有效的內在機制來懲罰那些拒絕接受遊戲規則的人，而且目前看來，這套機制非常有效，其基本運行機制就是這個世界上沒人擁有足夠多的資金來支持他的硬挺行為。

雖然不排除有那麼幾個漏網之魚，但這種事情出現在普通人身上的概率，恐怕比中彩票的概率還有小。作為一個有理智的普通人，硬要去選擇小概率事件，並不能證明你有多聰明，只能表明你的確很瘋狂。

作為一個普通的投機者，應該無條件接受止損觀念，這不是你願不願意的問題，而是你進入這個市場，並在投機市場生存下去的前提條件。你進入市場的行為本身，就是答應了市場要求止損的遊戲規則，作弊可以得逞一時，但很難得逞一世。即拒絕止損，就是一種違約行為，遭到懲罰合情合理。

所以，在我看來，一個普通的投機者應該做出的理智選擇，應該是聰明的止損，快速的止損。設法讓其他交易者止損的數目更大一些，止損的時間拖延的更久一些。在一個零和遊戲中，參與者之間不是比誰更正確，而是比誰犯的錯誤更少，犯錯誤之後造成的損失更小。拒絕止損的人屬於這場遊戲的投機取巧之輩，絕大多數下場都會很慘。

止損在很大程度上是一個心理問題，而不是技術問題，因為它可以幫助你建立在投機市場上生存下去的信心。

其實，投機本身也是一個心理問題。在我看來，所謂戰勝自己就是克服投機給交易者帶來的各種心理障礙。投機市場就是一個江湖。在江湖上生存絕對不需要非得成為一個頂尖高手，但是，不管你在江湖上是什麼身份，你都得對江湖遊自己的理解，並且有相應的生存手段。你眼中的江湖是什麼，它就是什麼。

你眼中的投機市場是什麼，它就是什麼。只要你的行為和你的理解不發生衝突，就可以了：也就是理念、規則、行動一致。

比如一些理念認為交易是一場概率遊戲，市場呈現慣性趨勢運動，我們需要依靠慣性趨勢獲取概率優勢，從而在市場中生存，在這個理念基礎上，制定了“拐點->波段->趨勢->資金”四位一體的順勢跟蹤交易規則，並按照這個規則長期跟蹤1-3個品種進行交易，最終達到長期穩定盈利的目的。

你認為武功高強才可以在江湖上立足，你就去修煉功夫；你認為人際關係是行走江湖的根本，就去廣結人緣；你認為投靠官府才是唯一的出路，就去投靠官府。你在江湖上做任何事，只要信念夠強，堅持下去，總會有所成就。投機也是一樣。你必須有一種支撐你在投機市場上生存下去的信念。我大談概率，只是想告訴你，這是支撐我的信念。它能不能成為支撐你的信念，關鍵不是它是否真的有效，而是對你是否有效。

基本分析也好，技術分析也好，都有可取之處。你需要的就是這個可取之處。在投機市場上，任何方法都有可取之處，沒有十全十美的靈丹妙藥。你喜歡追隨趨勢，就要一直追隨趨勢，在市場沒有趨勢的階段，你就要接受這種操作方法帶給你的損失。你喜歡做區間，就要一直區間交易，同樣也要接受趨勢降臨給你造成的痛苦。

在具體操作中，只要你嚴格控制風險就可以了。不要試圖在趨勢市中追隨趨勢，在區間市中高拋低吸做差價。你難道不覺得這種想法太過完美嗎，基本上沒有實現的可能嗎？在這個世界上，要想得到就必須付出。

在區間市中忍受一再被即突破欺騙的痛苦，就是你享受追隨趨勢成功所帶來快樂的代價。你唯一能夠做的，唯一能夠完全由自己做主的，就是在犯錯誤後儘快糾正，儘量減少錯誤所帶來的虧損。既然這是你唯一能夠做的事情，你為什麼不去儘量把它做好呢？

交易成功率有多低？

我在網上經常看到有人拿出自己的交易記錄，顯示勝率高達90%，甚至是100%。的確令人羡慕。但是，我做不到，恐怕這輩子也做不到。經過多年的實戰統計，趨勢跟蹤系統的勝率在40%左右，也無法達到90%甚至100%的高勝率，但幸運的是，這麼多年跟蹤交易下來，雖然從次數上看，輸多贏少，而且這幾年市場總的趨勢也是震盪下跌的，但從資金上來看，還是盈利的。

我想在這裏透露一下我在今年上半年的交易業績（按1迷你口計算）：

總交易次數：305次；

總交易成功率：30%；

平均每次交易盈利：4.79美元。

看出我的交易成功率有多低嗎，這還是平均數，我最差的一個月，交易成功率只有17%（當月平均每口虧損33美元）。剛剛過去的7月份，交易成功率也只有20%左右，平均每口虧損122美元。即使如此低的交易成功率，而且平均每次成功交易的盈利也剛剛超過30美元，但我任然能在總體上實現盈利，我認為最重要的原因就是：我平均每次虧損很低，只有不到8美元。

明白我的意思了嗎？我交易成功率很低，低到連我自己都不好意思。平均每次成功交易的盈利也不算高（最多一次127美元，最少一次26美元，平均數只有區區35美元），但我平均每500美元的本金，在今年頭7個月賺取了1460美元的盈利。

儘管在高手們的眼中不值一提，但我相當滿足。平均每次交易盈利4.79美元，和我開始採用該方法交易之前，通過對歷史數據進行測試得出的結果越來越近，這更堅定了我採用概率論來指導操作的信心。

信心問題解決了，你就能更自如的進出市場，我認為這一點至關重要。總是遲遲疑疑，擔心這個擔心那個，分析的再好又有什麼用呢？不解決信心問題，你就會總是等待所謂的最佳進場時機。要知道，最佳的進場時機不是分析出來的，也不是等來的，而是不斷嘗試試出來的。你心中有數，就敢去嘗試，心中無數，即使我拿刀架在你脖子上，你也仍然會畏畏縮縮。“再等等，再看看”，如果你經常對自己這樣說，就說明你的心裏障礙還沒有解決。

止損技術具體應用

再次先說說我心目中止損應用最重要的地方：不要被動的等著止損被觸發，要積極主動的止損。下單同時設定的止損位是你可以接受的最大虧損，儘量在它觸發之前採取行動。在你進場建倉的一刹那，你的交易其實已經結束了，因為在進場的時候，你必須已經定好下一步的操作計畫，剩下的，只是等待和執行而已。我們可能做不到走一步就已經看到前面5步，10步那麼遠，我們只需要看到下一步就可以了，也就是每一次操作時，就定好下一步的計畫，然後按計畫去跟蹤執行，依次類推。計畫你的交易，交易你的計畫。

以我個人為例，我能夠接受的最大虧損是20點（包括點差在內），但我很少讓它被觸發，除非剛進場走勢就不利，在我做出反應之前就把我的止損位擊穿（這種事情發生的次數不少，再次說明我的技術分析功底有多爛）。每次建倉不成功的時候，只要能在預設止損位被觸發前退出來，我就非常高興。

總算可以接受止損了，以為問題就此解決了，沒想到遇到的問題更大。幾乎每一個從拒絕止損到接受止損的交易者，都會遇到這個問題。有許多人甚至因此又放棄了止損，走回了不止損的老路。拒絕止損，在震盪市中似乎是非常有效，無論我在什麼價位入場，無論我是買還是賣，只要能夠堅持不止損（倉位不太重），最終總能獲利。

而市場在幾乎80%的時間裏，走勢都屬於或大或小的震盪市。一個習慣了在震盪市中獲利的交易者，有足夠的理由嘲笑止損。但問題是，趨勢市場遲早會來，也許是一個月之後，也許是半年之後，也有可能是一年之後。

而一般來說，震盪的時間越久，隨後出現趨勢就會越強，強到絕對可以把拒絕止損的交易者在此前震盪市中得到的收益全部拿走，還要加上利息。

我剛開始選擇止損位的時候，首先考慮的是如何給市場足夠的活動空間，以確保止損不被觸及。為了達到這個目的，止損的範圍可以越來越大，最後甚至達到失去理智的地步。我就曾經這樣，採用小時圖作為進出場的依據，為了保險，參考周線圖上的支撐和壓力來設定止損。這樣做，我的止損被觸及的概率的確小多了，而實際上，這只是一種對止損的變相拒絕而已。

常常看到一些明顯是根據小時圖進出的外匯交易者，設定的止損位動輒50點，甚至100多點。

在小時圖上，這都可以算是一段很強的趨勢了。至於根據日圖，甚至周圖來操作，沒有大資金的人來說，我認為沒有太大的意義。只有幾千或幾萬資金的普通投資者，根據日圖或周圖來操作，資金利用率低，相對風險大。當然，這只是我的理解，不正確的概率更大一些。

設定寬範圍止損的交易者有一個理由，就是他準備做長線交易。正如交易所的幽靈所說，交易本身沒有什麼長線短線之分，只有持倉時間的長短之分。好的倉位持有100年也不嫌長，不好的交易持有1分鐘也不算短。

在任何一次交易前，預設持倉時間，預設盈利目標，我認為都是不太客觀的做法。有了預設，我就會希望市場按照我的預想走，對市場走勢產生希望，你必然就不會客觀的看待市場了。決定持倉時間和盈利目標的，不是我，而是市場。在交易前，我能夠預設的，只是我能夠虧多少。

我的經驗（根據小時圖交易），進入交易後，一般一小時左右就可以基本判斷倉位的好壞了。該漲該跌，這個時候都會有所動作，否則的話，走勢有很大的可能走向你所建倉的對立面，最起碼走勢會停滯下來。這個時候，如果走勢沒有證明你建倉的理由，你就應該選擇退出，不論帳面上是贏是虧。這種做法幫助我大幅降低了犯錯誤帶來的虧損。

我對止損位置的設定，主要有兩個標準：

第一，絕對不能超過我定下的最大虧損額，即20點；

第二，符合我對所追求走勢歷史數據統計得出來的特點。這句話有點拗口。

簡單一點說，交易系統的依據，是一種盈利模式。這種盈利模式的選擇因人而異。我選擇的盈利模式，是成功率較低，但一旦成功，則有可能在短時間內帶來較大回報（100點以上的走勢）。確定獲利模式之後，就到歷史數據當中去把符合條件的全部找出來，然後統計他們共同具有的特點（只關心共性，不關心差異性）。比方說，在我的獲利模式中，符合條件的走勢都有這樣一個共性：出現突破的那根K線（收盤價超過前面多少根K線的最高價），幾乎100%不會被隨後出現的回撤完全吞沒。換句話說，我如何確定止損位置呢？顯然是突破K線下方一個價位了。我每次交易的預設止損位就是這麼來的。

首先看突破K線最低價下方一個價位是多少，小於20點就採用，大於20點，仍然以20點為准。我前面說過，我一般不會允許自己預設的止損位被觸及。在我的獲利模式中，符合條件的走勢還有另外一個共性：向突破方向的持續走勢，也是幾乎100%出現在突破後的一個小時以內。所以我採用一個小時的標準來判定倉位的好壞。一個小時之後還沒有持續動作，管它盈虧，先退出再說。很簡單吧。

另外，透露一些我對止損進行統計的數據，不知道是否具有共性。我把每次交易的最大損失限定在20點，實際上，我平均每次交易的真正損失基本上沒有超過10個點。今年頭7個月一直穩定在8點左右。《Trade Your Way to Financial Freedom》這本書的作者在書中也提到過這個發現，即實際虧損大約等於你預期最大虧損的一半。那我把最大損失限定在10個點，實際損失不是可以下降到5個點左右了？

我感覺，這本書的作者的學術氣氛比較強，他既然在書中提到了實際虧損大約相當於預先設定最大虧損的一半左右，肯定有大量的統計數據為依據。而我自己的實際操作結果，也基本驗證了這一點。

我認為應該不會是巧合吧。因此想看看其他交易者的操作結果是不是也呈現出這種規律。如果是，我想進一步降低每次失敗交易的虧損，是不是需要從降低預設最大虧損這方面入手呢？

我的想法是，大家與其在具體操作方式上進行交流，不如在交易結果的統計數據上進行交流。通過對來自實踐的統計數據進行分析，也許更能發現一些具有共性的特點。我覺得，普通交易者和機構交易者相比，最大的劣勢不是資金小，資訊來源少，獲得資訊的速度慢，或者交易跑到不暢，交易手續費高等，而是缺乏大量來自實際交易的寶貴數據。對一千次交易結果進行統計，得出的數據可能說明不了什麼問題，但對一萬次以上的交易結果進行統計，得出的數據應該能揭示出某些帶有一定規律性的東西。

關於止損就說這麼多了。隨著經驗的累積，今後對止損具體應用肯定會和現在不一樣，但又一點我是肯定的，我始終只會選擇犯錯誤之後損失更小的止損方式，而不是相反。止損只能幫助我在市場生存的更久一點，想實現進入市場投機的初衷，我必須實現盈利。