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摘要:本期故事的主人公,吉姆·保羅 (Jim Paul)(1943–2001)出生於美國肯塔基州一個貧窮的家庭,他在期貨行業擁有近25年的職業生涯中,同時他也是一名零售經紀人、場內交易員和研究主管,並在芝加哥商品交易所(CME)理事會和執行委員會任職。但隨著成功,他的傲慢也與日俱增,一系列糟糕的投資決策導致他在1983年下臺,被迫從經紀公司離開,聲譽也嚴重受損,當時的個人損失更是達到了160萬美元,其中40萬美元還是從朋友那裏借來的。
本期故事的主人公,吉姆·保羅 (Jim Paul)(1943–2001)出生於美國肯塔基州一個貧窮的家庭,他在期貨行業擁有近25年的職業生涯中,同時他也是一名零售經紀人、場內交易員和研究主管,並在芝加哥商品交易所(CME)理事會和執行委員會任職。但隨著成功,他的傲慢也與日俱增,一系列糟糕的投資決策導致他在1983年下臺,被迫從經紀公司離開,聲譽也嚴重受損,當時的個人損失更是達到了160萬美元,其中40萬美元還是從朋友那裏借來的。
金錢、地位、名譽統統失去的保羅,在接下來的10年裏一直努力工作讓自己回到正軌。到1990年,他再次成功應聘上了摩根士丹利(Morgan Stanley)國際能源部門的第一副總裁。此時的保羅已近50歲,身體每況愈下,讓他感到曾經追求的一切都是過眼雲煙,他渴望為這個世界留下一些更有意義的東西。
於是保羅和公司同事布倫丹·莫伊尼漢(Brendan Moynihan)合作,並以他一生的經歷為背景,撰寫了一本名為《我在損失百萬美元後學到了什麼?》的書,該書於1994年出版,並在2014年獲得Axiom商業圖書獎金獎。
看到這裏,想必大家都對這本書產生了興趣,下麵就由小編為大家簡短介紹一下這本書中值得玩味的內容。(注:本書為英文版,尚未出版中文)
“你是一個人。無論是積極的還是消極的,對情況有情緒反應是很自然的。在做決定之前,一定要學會把感情放在一邊,客觀地看待事情。” ——吉姆·保羅《我在損失百萬美元後學到了什麼》
保羅在書中寫了一個例子,有一次,他任由自己的情緒引導交易,重注買入了大豆期權,使他一次性虧掉了100多萬美元。
1980年,他的商業夥伴告訴他,他得到了一個消息,一家公司可能在未來兩個月內以每股60美元的價格被收購。當他們以幾美分的價格賣出成千上萬的期權時,保羅全盤接收了這些期權,並告訴他所有的客戶也這麼做。在三周內,該公司股價升至38美元,每股期權價值4美元。
當時他本可以通過出售股票獲得巨額利潤,但他與合作夥伴,以及客戶都表現的扭扭捏捏,堅持等待傳聞中收購的到來。這本來可以讓保羅賺到750萬美元,當周週五股市收盤時,他和其他期權持有者已經開始考慮起了宏偉的假期計畫。週一,該股開盤下跌6美元,傳言中的收購突然已然變得不可能。這些期權瞬間毫無價值。
回想當時,保羅寫道,他認為這是集體思維危險的一個主要例子,他和其他投資者忽略了一個事實,那就是他們沒有利用可靠的資訊進行交易。
這一次的投資失敗也給保羅留下了巨大的陰影,正是由於害怕失敗,儘管多項指標顯示大豆市場急劇下滑,保羅還是沒有放棄對大豆交易的投資,最終落得“身敗名裂”的下場。回顧過去,保羅寫道,他希望自己能接受失敗,在經歷更多困難之前繼續前進。
保羅在書中用了一些很棒的類比和例子,說明了為什麼交易與其他活動為何如此不同,而他總結的交易經驗可大致總結為以下內容:
最初和暫時成功的潛力只存在於交易中。你不能只稱自己為“腦外科醫生”,然後在別人的腦袋裏瞎折騰的時候還能走運。如果你從來沒有碰過小提琴,那麼僅僅是走上舞臺,試圖舉辦一場小提琴音樂會也不會有什麼好結果。
“對”、“錯”、“贏”和“輸”是描述市場參與的不恰當術語。人人都會事後諸葛亮,決定可能分好壞,但不分對錯。對於市場,只有表達出來的意見才有對錯之分。市場頭寸要麼有利可圖,要麼無利可圖。
在市場上,你可以通過各種各樣的方式賺錢,而且其中很多方式是相互對立的。所以,賺錢的方式不是最重要的,重要的是為了留在遊戲中,你將一直與人性作鬥爭。
燈泡製造商都明白10個燈泡中有2個是不能用的;賣水果的人知道有些蘋果會發黴。這些損失是預料之中的。在交易中,我們不希望發生損失。意外的損失很難處理。承認失敗是遊戲的一部分,接受失敗則是另一回事。
在交易中,損失被視為錯誤,從很早以前,我們就被教導錯誤是不好的,必須避免。
如果你確切地知道你能賺多少,但不知道你能虧多少,你就是在否認失敗。
交易是一種沒有開始和結束的活動。在一個沒有終點的活動中,你總是可以根據當前的情況做出決定並改變你的決定。足球比賽、輪盤賭或21點遊戲都有明確的開始和結束;比賽結束後,你什麼也不能改變,你必須接受結果。在交易中,“遊戲”(活動)永遠不會結束,而你的交易(潛在的)也永遠不會結束。因為你的交易沒有結束,你的損失永遠不會成為定局,它總是可以逆轉的。
規則是硬性的。工具則具有一定的靈活性。傻瓜交易者既不懂規則也用不好工具。
根據其他人的規則,一個場景可能是可以接受的交易,有利可圖的機會將會出現,但你無需參與。你的規則應是只會讓你獲得數百萬個盈利機會中的一個。
你無法計算出盈利的概率。你只能計算你會損失多少。你所能做的就是管理你的損失,而不是預測你的利潤。
人們將交易理念合理化,用回報/風險謬論來表述交易 - “這是三比一的回報風險比!我願意冒500美元的風險來賺1500美元。”但回報風險比與交易能否盈利毫無關係。
有人會問,“為什麼市場會上漲或下跌?”這事沒人知道。這些人不過是希望為他們失敗的理由找藉口。
對輪盤賭者來說,客觀的最後時刻,是他下賭注和輪盤開始轉動之前的那一刻。在那之後,他再也不能做任何事來損失更多的錢了。對於市場參與者來說,客觀的最後時刻是他進行交易之前的那一刻。但在那之後,他仍然可以做很多事情來阻止損失更多的錢。這就是為什麼你所有的決定和計畫都必須在交易前做出。
這本書在亞馬遜也收穫了4.5星的讀者好評,很多讀者都表示這是一本值得一看的書,並且對於新手交易員來說,作者在書中的例子能夠很高的警示他們對於交易需報以敬畏之心。此外,該書的電子版本可供免費閱讀,將其加入你的學習書單也是一個非常不錯的選擇哦!
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