比特幣VS黃金：誰可以打贏通脹戰？

今年年初至今，比特幣的漲幅遠超黃金。數據顯示，該數字貨幣上漲了近133%，而黃金則下跌了近4%。

這樣的懸殊令人思考：在對沖通脹方面，投資者是否更傾向比特幣而拋棄黃金了呢？全球規模最大的黃金ETF—SPDR Gold Trust（GLD）的策略師認為並非如此。該ETF在2021年下跌了近4.5%，但相較2004年年剛推出時的水準，它上漲了近281%。

道富環球投資管理公司首席黃金分析師斯坦利（George millingstanley）表示：

“我認為這兩種資產很有可能在市場上和諧共存，因為它們的作用完全不同。”

斯坦利指出，歷史上，黃金對投資者的吸引力有兩個。第一，從長期來看，黃金可以提高你的回報，也可以幫助降低波動性。從歷史數據來看，長期來說，黃金可以提高經風險調整後的回報率。相比之下，數字貨幣的波動性更大，回報率受其時常劇烈的短期波動影響，因而風險更大。這就是為什麼持續的通脹可能會讓黃金重新受到青睞。

第二，在高通脹持續的時期，黃金是一個很好的保值工具。上一個高通脹持續的時期是在20世紀70年代，當時黃金每年升值約16%，實際回報率約為11%。他表示：

“現在，我們的通脹率在5%左右，大概持續了三四個月。大家都說這是暫時的、通脹會過去，所以我一點也不驚訝黃金沒有對高通脹做出反應。”

ETF Database的數據顯示，作為市場上管理資產規模第五大的黃金ETFGraniteShares Gold Trust （BAR）今年也下跌了約4%。

交易所交易產品專家GraniteShares的創始人兼首席執行官威爾·萊茵德（Will Rhind）表示：

“從比特幣和其他加密貨幣的市值變動來看，它們絕對在吸引資本。部分資金可能正在從黃金流向比特幣和其他數字資產，但現在就說原因在於這些數字資產成功對沖了通脹風險還為時過早。人們現在購買比特幣和其他加密貨幣的原因具有高度的投機性。這完全是一種冒險。在我看來，數字資產的防禦能力更低。人們現在購買黃金的原因更具有防禦性。因為黃金能抵抗通貨膨脹，具有購買力保值的功能。”

美國勞工部週二公佈，10月份生產者價格指數（PPI）較上年同期上漲8.6%，年度漲幅破十多年來的記錄。當天，黃金價格在兩個月高點附近徘徊。而週三美國10月CPI數據公佈後，黃金和比特幣價格齊漲。