橋水達裏奧：資產上漲只是帳面財富 高通脹會令實際財富縮水

隨著美國通脹飆升至1990年以來最高水準，全球最大對沖基金橋水基金的創始人達裏奧(Ray Dalio)週四敲響了警鐘，並警告他的追隨者，投資組合價值的上漲並不實際意味著真實財富增長。

“有些人錯誤地認為，他們變得越來越富有，因為他們看到自己的資產價格上漲，卻沒有看到自己的購買力受到侵蝕”，Dalio在領英(LinkedIn)一篇文章中寫道，“最受傷的是那些手持現金的人。”

作為橋水基金創始人，達裏奧長期以來一直認為，在全球央行大力印鈔的背景下，持有其他資產比持有現金是更好的選擇。他稱，在物價上漲時期，關心錢的購買力實際上更重要。

達裏奧寫道，“當大量貨幣和信貸被創造出來時，它們（現金）的價值就會下降，因此擁有更多現金並不一定會讓一個人擁有更多財富或購買力。”

他補充稱，隨著時間的推移，實際財富會由生產力來決定，“如果這些錢不用來提高生產力，那麼印鈔和分發鈔票不會讓我們更富有。”

達裏奧對美國發出了明確的警告，並表示重要的是要牢記政策發展的影響，“當失去購買力時，沒有一個個人、組織、國家或帝國不會面臨失敗”。

他說，“美國現在花的錢比掙的錢多得多，並通過印刷貶值的貨幣來支付（債務）。為了改進，我們必須提高生產力和合作。（而）現在我們走在錯誤的道路上。”

達裏奧文中其他核心觀點包括：

“此時1) 政府印了更多的錢，2) 人們得到了更多的錢，3) 產生了更多的購買，從而提高了通脹率。”

“目前，金融財富的數量遠遠超過了能夠轉化為實際財富的數量，因此它們必須貶值。當你看到你的金融財富在上升，就像現在發生的那樣，不要認為你正在獲得真正的財富（因為購買力下降了）。”

“把錢花在投資和基礎設施上，而不是消費上，往往會帶來更高生產率，因此投資是衡量繁榮的一個很好先行指標。另一方面，在沒有（提高）生產力的情況下印鈔和分配貨幣，是不會增加財富的。”

“歷史表明，當單個個人、組織、國家或帝國的支出超過收入時，苦難和動盪就要到來。”