岑智勇：恆指與MACD背馳 當心高開低走

時間：2022/7/26

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周一恆指低開後，早市反覆偏軟，午後跌至20353.68點後急反彈，半小時內升至 20595.09點，譜出了全日約241.4 點的波幅，之後指數略回軟後再反彈，但未能再挑戰高位。恆指收報 20562.94點，跌46.2點或0.22%，成交金額 893.69億元。國指及恆科指分別跌 1.14%及1.38%，三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。

外電報道指中國正準備為美上市的內地企業建立分類系統，系統會把美上市的中國企業分為三大類，一是所持數據「非敏感」的公司，而另外兩類企業的數據被列為「敏感」及「秘密」級別，將不得不從美國退市。消息指此舉旨在令部分中概股可符合美國監管要求。受消息影響，中概股走勢偏軟，蔚來(9866)、小鵬汽車(9688)及理想汽車(2015)分別跌 6.421%、6.298%及5.932%，是表現最差的恆科指成份股。此外，阿里巴巴(9988)、美團(3690)及騰訊(0700)分別跌 2.449%、1.826%及1.687%，也拖累國指表現。友邦(1299)及港交所(0388)分別升 0.818%及1.195%，抵銷了部分恆指跌幅。

外電報道指國務院已批准設立房地產基金，用於爛尾樓收購，由人民銀行及建設銀行推行試點。基金初期由建行出資500億元人民幣，人行推出300億元再貸款，再自市場籌集資金，首期規模達2000億至3000億元。消息帶動內房相關板塊反彈向好。

恆指跌至7月19日以來低位，最終以陽燭近「陀螺」收市，且下影線較長。MACD快慢線負差距收窄，走勢改善，並與指數背馳。全日上升股份 628隻，下跌 983隻，整體亦況偏弱。

投資者觀望聯儲局即將舉行的議息會議，以及大量重磅股公布業績，美股三大指數個別發展，道指及標指分別升0.3%及0.1%，納指跌逾0.4%。阿里巴巴(9988)在今早8:06發公告，擬申請在香港及美國兩地雙重主要上市，筆者已在短視頻 (https://youtube.com/shorts/4uKlO0YCA_E ) 跟進，並預料消息偏向正面。

夜期及ADR上升，料恆指可高開，但若未能上破10 SMA / 20800水平，指數或調頭回軟。

個股

青島啤酒(0168)的主要業務為生產及銷售啤酒，及從事國內貿易。

集團在2022年第一季度累計實現產品銷量212.9萬千升，其中：主品牌青島啤酒實現產品銷量130.4萬千升，同比增長5.1%；實現營業收入人民幣92.1億元，同比增長3.14%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣11.3 億元，同比增長10.20%。實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤人民幣10.2 億元，同比增長17.14%。

期內，集團聚焦北京2022年冬奧會，充分發揮青島啤酒的品牌和品質優勢，通過線上線下系列 推廣活動持續提升品牌影響力，加快推進產品結構優化升級，2022年一、二月份實現了產品 銷量、收入、利潤的全面增長。從三月份開始，國內新冠肺炎疫情多點散發，對國內啤酒消費市場形成了較大衝擊，對啤酒銷量影響較大。然而，近日天氣炎熱，集團的銷售也有望改善。

集團近日股價向好，升穿20 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報77.2元，市盈率27.023倍，收益率1.668%。集團市盈率在行業處行業中間偏高水平，若以30倍市盈率估值，目標價為85.7元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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