岑智勇：MACD轉熊差 恆指支持看 19469.11點

時間：2022/8/23

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周一恆指低開後，早段下試 19564.19點後反彈，午前升至 19825.93點後回軟。午後恆指走勢牛皮偏軟，全日波幅 261.74點。恆指收報 19656.98點，跌 116.05點或0.59%，成交金額 830.87億元。國指及恆科指分別跌 0.37%及0.96%。三項指數都下跌，以恆指走勢相對較佳。匯控(0005)跌2.085%，及2022年中期業績倒退的新奧能源(2688)跌14.25%，都拖累恆指表現。不過，美團(3690)、李寧(2331)及安踏體育(2020)分別升 2.388%及3.511%，為恆指抵銷不少跌幅。

恆指一度倒升，但最終以陽燭近「倒轉錘頭」收市，並且倒跌，幸仍能守在 10月8日低位 19469.11點之上。MACD快慢線差距由正轉差，即由牛差變熊差，走勢轉弱。全日上升股份 736隻，下跌854隻，整體市況偏弱。

將於9月5日被納入恆指的新貴表現佳，中國神華(1088)、翰森製藥(3692)及百度(9888)分別升 2.13%、3.23%及0.94%。將被納入國指的商湯(0020)升4.29%。

長城汽車(2333)發布關於“長汽轉債”預計滿足A股轉股價格向下修正條件的提示性公告，股價升 11.13%，成交金額達 16.06億元，表現優於其他汽車股。

美國10年期債息升至3.026%，投資者關注聯儲局主席鮑威爾在本周Jackson Hole年會的發言，擔心其會發表更鷹派言論。參考CME資料，投資者料聯儲局在9月21日議息後加息50點子的機會率由53%降至45%，加息75點子的機會率由47%升至 55%。美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌 1.9%、2.1%及2.6%。

是日處暑 (11.16)，筆者已在視頻 (https://youtu.be/vAdLMKfeDQo )跟進及分析。夜期上升但ADR下跌，兩者背馳，料恆指走勢偏淡，支持參考 8月10日低位 19469.11點。若失守，下個支持為 5月10日低位 19178.89點。

個股

周大福(1929)的主要業務為以「周大福」品牌從事設計、製作及銷售珠寶及鐘錶產品業務。

集團在2022財政年度的營業額增加41.0%至989.38億元，此乃由強勁的黃金首飾及產品需求，以及我們在中國內地的零售網絡擴張所帶動。毛利增加11.3%至223.40億元。然而，2022財政年度，經調整後的毛利率下跌480個點子至23.4%，主要由於批發業務以及黃金珠寶及產品的銷售佔比上升。 主要經營溢利上升15.9%至100.02億元。受惠於營運效益，主要經營溢利率為10.1%。

中國內地及香港及澳門的同店銷售於2022年第一季度均錄得負增長，此乃受疫情反彈及基數較高所影響。因此，內地的同店銷售於本季度按年下跌19.3%。然而，同店銷售持續改善，並於六月份回復至正增長。於香港及澳門，同店銷售下跌6.4%。季內，香港的同店銷售增長為7.3%，而澳門則由於內地疫情導致遊客減少，同店銷售錄得34.3%的跌幅。

集團是是唯一錄得跌幅的「藍籌新貴」，一度升穿保歷加通道，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報17.48元，市盈率24.225倍，周息率 3.075%。集團市盈率在同業中處偏高水平，若以30倍市盈率估值，目標價為20.13元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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