岑智勇：騰訊實物分派美團 指數勢受壓

時間：2022/11/17

作者：百惠證券策略師 岑智勇

內地10月房價指數年率為-1.6%，低於上月的-1.5%。周三恆指低開後，初段走勢反覆偏好，升至18414.09點後回軟，至午後跌至 18031.87點後反彈，全日波幅 382.22點。恆指收報 18256.48點，跌 86.64點或0.47%，成交金額 1732.95億元。國指及恆科指分別跌 0.7%及0.23%。三項指數都下跌，以國指走勢較差。

繼碧桂園(2007)在周二早上宣布集資後，雅居樂(3383)也「東施效顰」，在周三開市前公布以先舊後新配售2.95億股，配售價2.68元，較上日收市折讓17.98%，集資7.83億元，擬用於現有債項再融資及一般企業用途。筆者在視頻( https://youtube.com/shorts/tUphpU6YJBo ) 提出，雅居樂的配股價折讓與碧桂園(2007)相近，甚為巧妙。可是，雅居樂股價跌23.31%，收報2.5元，失守配股價。上日配股的碧桂園也跌15.31%，收報 2.71元，幸仍能守在2.68元的配股價之上。投資者擔心內房板塊的集資潮陸續有來，內房相關股份下跌，碧桂園服務(6098)及龍湖集團(0960)分別跌 12.969%及5.568%，拖低國指表現。

恆指以陽燭「陀螺」收市，投資者在騰訊(0700)公布業績前傾向保持觀望，恆指收市水平在保歷加通道頂部之外，出現超賣。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 736隻，下跌 965隻，整體市況偏弱。

騰訊在收市後公布2022年第3季業績，上季純利399.4億元人民幣，勝預期；按非通用會計準則，盈利322億元人民幣，增長2%。與此同時，騰訊擬以每10股派1股的方式，派發其持有的9.58億股美團(3690)B類普通股作為中期息。擬被派發的股份當相於騰訊持有美團B類普通股約90.9%，及於2022年10月31日美團已發行股份總數約15.5%。整體而言，騰訊業績勝預期，但因股價已累升不少，當心有獲利回吐。另方面，騰訊實物分派美團B類股，料會為後者帶來沽壓。因兩者都是指數權重股，料不利指數走勢。

美國10月工業生產出乎意料按月跌0.1%，市場原先估計增長0.2%。至於9月數據按月增速由0.4%，向下修訂為0.1%。美股三大指數偏軟，道指、標指及納指分別跌0.12%、0.83%及1.54%。

夜期及ADR下跌，料恆指或低開，支持參考18000水平。

個股

賽生藥業(6600)的主要業務為從事生物製藥業務，重點治療領域包括腫瘤及重症感染。

集團在2022年中期收入約為人民幣14.751億元，同比長約10.8%； 毛利約人民幣11.341億元，同比增長約8.4%； 純利約為人民幣5.322億元，較去年同期減少約人民幣90.5百萬元。撇除投資的公允價值虧損變動人民幣8050萬元及經考慮許可人因財務困難無法撥付其進一步開發的不確定性而對相關無形資產計提全額減值虧損人民幣4030萬元後，一般業務經營核心純利約為人民幣6.53億元，同比增長約4.9%。

另方面，集團早前公布其在究產品RRx-001用於小細胞肺癌三線及以上治療的新藥，已在中國完成III期臨床試驗完成中國首例患者給藥，在相關業務上算是有所進展。再者，集團早前多次在市場上回購股份，也為股價帶來支持。

集團近日股價向好，一度升穿保歷加通道，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報6.88元，市盈率3.971倍，周息率5.087%。集團估值在同業處偏低水平，若以4.5倍市盈率估值，目標價為7.79元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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