岑智勇：阿里巴巴業績勝預期 恆指阻力看18400

時間：2022/11/18

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周四恆指低開後，走勢向淡，跌至 17711.84點後喘定。午後走勢隨A股反彈，最高升至18220.81點後回軟，全日波幅 508.97點。恆指收報 18045.66點，跌210.82點或1.15%，成交金額 1525.63億元。國指及恆科指分別跌 1.37%及2.2%。三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。

儘管人民網刊出評論文章提到深度挖掘電子遊戲產業價值機不可失，更指遊戲科技目前在助力5G、芯片產業及人工智能等先進技術及產業發展中起到重要的作用。不過，科企走勢卻未如預期。騰訊(0700)在2022年第3季的業績勝預期，股價波動，收市跌 0.82%。騰訊另每10股派1股的分派美團(3690)B類股份，後者跌5.73%，是拖低指數的主要原因之一。另方面，暴雪表示與網易(9999)的授權合約至 2023 年 1 月 23 日，終於雙方自2008年起的合作。網易股價跌9.05%，也拖低指數表現。

恆指以陰燭「十字星」收市，當中以下影線較長，反映在17700水平有一定支持。不過，若後市續轉差，或會出現「島形頂」之利淡形態。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 642隻，下跌 935隻，整體市況偏弱。

美國上星期新申領失業救濟人數22.2萬人，低於預期，按星期減少4000人，數據反映勞工市場仍然偏緊。另方面，美國聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德表示，到目前為止收緊政策對壓抑通脹效果有限，有需要繼續加息，並可能加至5厘到7厘。參考CME資料，投資者預料12月14日議息後，加息50點子的機會率由 85.4%降至80.6%，加息75點子的機會率由14,.6%升至19.4%。美股三大指數偏軟。

阿里巴巴(9988)在周四收市後公布2022年第3季業績，收入為人民幣2,071.76億元（291.24億美元），同比增長3%； 經營利潤為人民幣251.37億元（35.34億美元），同比增長68%。業績表現勝預期。夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考為18400水平。

個股

東方表行(0398)的主要業務為在中國內地、香港及澳門從事手表、時鐘、筆及打火機之經銷及零售。

集團在2022年中期收入減少10.0%至16.74億元，主要由於封城政策及限制使業務遭受干預，導致中國內地市場之收益減少所致。隨著收益減少，毛利減少6.9%至5.37億元，毛利率則由31%升至32.1%，股東應佔溢利則同比減少9.6%至1.51億元。每股盈利31.03仙，擬派中期股息每股7.8仙，及特別股息每股23.5仙，除淨日為2022年12月29日。

業績公布後，集團股價向好，一度升穿250 SMA及保歷加通道，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報4.11元，市盈率5.524倍，周息率18.224%。集團估值在同業處中間水平，若以6倍市盈率估值，目標價為4.46元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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