英國零售銷售數據令人失望地結束了數據密集的一周 - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，英國零售銷售數據令人失望地結束了數據密集的一周。以下是該報告的主要內容。

市場

歐洲央行昨日成為焦點。多位知名政策制定者將發表講話，包括荷蘭央行行長諾特和歐洲央行行長拉加德。兩人都堅持在12月會議上制定的鷹派路線。會議紀要的公佈進一步強化了這一信息。央行行長們對當時市場狀況的緩解一點也不高興，他們表示，這與將通脹拉回目標水平是不相容的。最終50個基點的加息，加上對未來更多類似規模加息的強烈指導，也是大量成員傾向於75個基點的加息和一些人希望加快QT初始速度之間的明顯妥協。核心債券收益率的下跌停止了。德債表現遜於usst，收益率上漲0.9個基點(30年)至6.5個基點(2年)。美國2 -5年期國債收益率上升3.9-4.4個基點，長期國債收益率上升逾2個基點。美聯儲副主席佈雷納德發表了一場平衡的演講，稱風險正變得更加兩面性，他指的是工資和消費者需求降溫，但強調有必要在更長時間內保持更高的利率。股市下跌，特別是在歐洲，但美元未能利用這一機會。美元指數勉強守住了102關口。歐元兌美元反彈至1.08上方。英鎊最初再次無視風險規避。但當歐元兌英鎊觸及支撐位0.8721(2021年4月修正高位- 2022年6月中期高位)時，出現了一些獲利回吐行動。

日元在風險交易中表現不佳。通貨膨脹上升到幾十年來的最高水平(見下文)，但日本央行顯然已經消除了正常化辯論中的刺痛，至少目前如此。美元兌日元上漲至129上方，該地區收益率再次下行(10年期參考收益率-3.6個基點至0.4%)。在中國人民銀行(包括今天的註入)在下周農曆紐約假期之前向當地市場註入創紀錄數量的短期現金後，中國人民幣小幅下跌(美元兌人民幣6.78)。紐約聯邦儲備銀行的威廉姆斯站在其他同事一邊，主張進一步收緊以獲得足夠的限制性利率。今天上午，美國國債收益率又上升了幾個基點。

今天是達沃斯世界經濟論壇的最後一天。市場再次充斥著各國央行的講話，但我們不指望它們會提供任何額外的信息。他們傳達的信息是明確的，取決於市場是接受還是繼續忽視它。我們看到核心債券收益率昨日觸底，但這一切都是初步的。最近的證據表明，不需要太多(通常是一個糟糕的數據發佈)就能阻止這一過程，尤其是在美國。10年期國債收益率應該儘快達到3.50%，最好很快達到3.58/63%的區域，以扭轉技術形勢，但這不是一天的工作。這也是美元持續複蘇(通過支持利率和規避風險)的先決條件。英國零售銷售數據令人失望地結束了數據密集的一周。(核心)12月零售營業額環比下降1(.1)%，同比下降5.8%(6.1%)。這一數字在11月已經下降之後，沒有出現預期的反彈。對於英格蘭銀行來說，這是一個矛盾的因素，本周早些時候，勞動力市場報告強勁，通貨膨脹率仍為兩位數。英鎊延續了早盤下跌。歐元兌英鎊上漲至0.876。

新聞頭條

日本整體通脹率和核心通脹率(如生鮮食品)均加速上升，分別從同比3.8%和3.7%上升至同比4%。總體數據自1991年以來首次突破這一障礙。對於核心指標，我們必須追溯到1981年12月。更窄的能源指數也從2.8%的Y/Y上升到3%。通脹數據增加了日本央行在貨幣政策正常化進程中採取下一步措施的(市場)壓力。12月底，他們意外地將10年期國債收益率0% YCC目標附近的容忍區間從25個基點上調至50個基點，但在周三的政策會議上沒有採取下一步措施，央行行長庫羅德·芬弗爾達(KurodFinvrda)堅持他的立場，即通脹主要是由能源成本上漲推動的。黑田東彥的任期將在明年3月的政策會議後結束，一些人預計日本央行將在4月新行長的領導下出現180度大轉彎。

英國GfK消費者信心指數1月份意外從-42跌至-45。它繼續徘徊在歷史低點附近(2022年9月-49)。細節顯示，除了“未來12個月的個人財務狀況”(從-29降至-27)外，所有子分項都在惡化。“大宗採購環境”和“儲蓄意願”下降幅度最大，分別為14點和-40點，分別下降6點。