國際金價易漲難跌，年底或升破2000，銀行業動蕩尚未顯威

周五(3月31日)，國際金價小幅走低，但本月累計漲幅逾8%，原因是近期爆發的銀行系統危機導致人們押注美聯儲政策將變得不那麼激進，使得黃金對投資者更具吸引力。

北京時間15:42，現貨黃金下跌0.23%至1975.77美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.21%至1993.5美元/盎司；美元指數上漲0.22%至102.391。

在本月早些時候美國兩家地區性銀行突然倒閉后，金價一度升破2000美元，美元有望連續第二個季度下跌。人們預計美聯儲可能會暫停加息，以避免全球銀行體系動蕩帶來更廣泛的影響。

當局採取行動后，金價有所回落。目前市場認為美聯儲在5月份維持利率不變的可能性接近50%。投資者等待即將公布的美國個人消費支出數據，以進一步了解美聯儲下一步行動的線索。

德國商業銀行的經濟學家認為：「市場似乎已經有所平靜。因此，黃金價格回吐了部分漲幅。然而，我們認為在可預見的未來，黃金不會回落到1800美元左右的水平。我們估計，未來幾個月美聯儲可能會將聯邦基金利率進一步上調總共50個基點，至5.25-5.50%。然而，決定性的因素是，市場可能會意識到，與目前的預期相反，美聯儲今年不會降息。由於市場預期需要調整，我們預計未來幾個月金價將跌至1900美元左右。然而，一旦美國通脹大幅下降，且實體經濟更加強烈地感受到利率大幅上升的影響，有關降息的猜測可能會捲土重來，並推動金價持續上漲。今年下半年應該就是這種情況，這就是為什麼我們繼續預計黃金可能會上漲。我們甚至把年底的預測從1950美元上調至2000美元。」

儘管三位美聯儲官員周四(3月30日)為進一步加息以降低高通脹率敞開大門，但其中兩位指出銀行業問題可能對經濟產生足夠的阻力，以幫助比預期更快地降溫價格壓力。

在通脹方面減輕美聯儲壓力的一個關鍵力量是硅谷銀行和其他金融機構倒閉引發的銀行系統問題的出現。隨着美聯儲召開最後一次政策會議，銀行倒閉令金融市場動蕩不安，迫使當局增加市場流動性。

波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯在全國商業經濟學協會的一次會議上講話中表示：「通脹仍然過高，最近的指標強化了我的觀點，即要將通脹率降至與價格穩定相關的2%目標，還有更多工作要做。」

柯林斯補充稱，銀行「強大而有彈性」，但可能會減少提供信貸，這反過來又會對整體活動造成壓力。「這些發展可能會部分抵消額外加息的需求。」

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里也表示，美聯儲「還有更多工作要做」，但他沒有說明他希望看到採取什麼行動。他還指出，處理當前的銀行業問題還處於初期階段，「銀行業恐慌和銀行業壓力往往比你想象的需要更長的時間才能解決。是否還有更多損失，我們可能需要一段時間才能明白。」

里士滿聯儲主席巴爾金在一次講話中表示，在當前情況下貨幣政策需要「靈活」。金融部門的問題可能有助於美聯儲實現其使通脹率更快回到2%的使命，同時對未來的不確定性提出警告。「信貸條件收緊，加上我們利率變動的滯後效應，可能會相對迅速地降低通脹，儘管仍有許多原因可能導致價格壓力需要時間才能緩解。」

瑞銀(UBS)經濟學家表示，在市場的更加不確定性中，黃金似乎將受益於其避險地位，投資者信心完全恢復還需要時間「由於最近的市場波動，黃金已經在上漲。現貨價格突破每盎司2000美元，達到12個月高點。與此同時，黃金交易所交易基金(etf)似乎將在3月份出現近一年來的首次凈流入。鑒於最近的事件，我們認為金價有可能比此前預期(2024年3月)更早達到2100美元。」