岑智勇：恆指現射擊之星 阻力看20000點

時間：2023/5/2

作者：都會金融香港研究部主管 岑智勇

上周五恆指高開，初段急升，在 9:48 升至 20167.88點後回軟，午前再次失守20000關。午後指數偏軟，在 13:56跌至 19879.07點後靠穩，全日波幅 288.81點。恆指收報 19894.57點，升54.29點或0.27%，成交金額 1015.11億元。國指及恆科指分別升 0.4%及1.02%。三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。

海爾智家(6690)早前公布2023年第一季度報告，因業績理想，股價升 7.1%，是升幅最大恆指及國指成份股，以及第二大升幅之恆科指成份股。

保誠(2378)在中午公布2023年第一季業務狀況，期內保費等值銷售額增加 35%至 15.59 億美元，乃受到中國內地跨境流量增加、香港本地需求上升，同時旗下多個其他業務單位錄得增長的推動。新業務利潤增加 30%至 7.43 億美元；倘不計及經濟影響，則新業務利潤上升 43%。保誠股價升4.4%；同業宏利金融(0945)升1.69%，友邦(1299)則跌0.29%。

恆指以陰燭「射擊之星」收市，未能成功守在20000點水平。MACD快慢線負差距收窄，走勢改善。全日上升股份 918隻，下跌 654隻，整體市況偏好。

摩根大通以106億美元收購第一共和銀行大部分資產，並承擔所有存款。摩根大通預計，交易將錄得約26億美元的一次性稅後收益，但並未反映出未來18個月可能出現約20億美元的稅後重組成本。集團預料，交易將帶來每年逾5億美元的新增淨收益，並將適度提升每股收益。雖然摩根大通股價升，但未能扭轉投資氣氛，美股三大指數偏軟。

夜期及ADR上升，料恆指或高開，阻力參考為 20000水平。然而，內地4月製造業PMI為49.2，低於預期的51.4，以及上月的51.9。這或會影響投資者情緒，使指數由升轉跌。

個股

海爾智家(6690)的主要業務為從事家電的研發、生產及銷售工作，涉及冰箱╱冷櫃、廚電、空調、洗衣設備、水家電及其他智慧家庭業務的研發，以及提供智慧家庭全套化解決方案。

集團早前公布2023 年一季度業績，實現收入 650.66 億元、歸母淨利潤 39.71 億元、扣非歸母淨利潤 37.0 億元，分別較 2022 年同期增長 8.0%、12.6%、16.0%。

期內毛利率達 28.7%，較 2022 年同期上升 0.1 個百分點。其中，國內市場受益於產品結構提升、全球化平台研發、採購與研發端數字化變革、大宗原材料價格下降，毛利率同比提升；海外市場，受主要區域行業競爭有所加劇、銷售產品的原材料為去年高點採購，毛利率同比回落，但降幅逐季收窄。

2023 年一季度經營活動產生的現金流量淨額為人民幣 13.54 億元，較 2022 年同期增加人 民幣 2.09 億元，主要系本期經營利潤增加及運營效率提升部分被本期到期票據減少抵消所致。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報 25.45元，市盈率 14.376倍，周息率 2.494%，估值處於同業中間水平。若以15倍市盈率作估值，集團的目標價為26.5元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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