岑智勇：投資者擔心美資銀行狀況 恆指料250天線爭持

時間：2023/5/3

作者：都會金融香港研究部主管 岑智勇

周二恆指高開後，在9:38升至 20286.46點後急回軟，在10:51跌至 10761.13點後反彈，午後指數在20000點水平爭持，全日波幅 525.33點。恆指收報 19933.81點，升39.24點或0.2%，成交金額 754.56億元。國指及恆科指分別跌 0.33%及0.08%，走勢遜於恆指。

匯控(0005)在中午公布2023年第一季業績，除稅前利潤增加87億美元⾄129億美元；按固定匯率基準計算，除稅前利潤增加90億美元 ⾄129億美元。除稅後利潤增加76億美元⾄110億美元。 收入增⾄202億美元，增幅為64%。收入增加乃集團旗下所有環球業務的淨利息收益均因利率上升⽽增⻑所致，此外亦包括與法國和英國交易 相關的增益。按固定匯率基準計算，收入增⾄202億美元，增幅達74%。 淨利息收益率為1.69%，較2022年第⼀季上升50個基點，與2022年第四季相比則增加1個基點。擬派第⼀次股息每股0.1美元，及在2023周年大會後展開最多20億美元股份回購。匯控股價升 4.45%，成為支持恆指的主要動力。恆生(0011)擬派2023年第一季季息每股1.1元，股價跌0.34%。

恆指高開低走，以陰燭近「陀螺」收市，燭身及上下影線都較長，波幅增加，但成交未能配合。MACD快慢線負差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 653隻，下跌 872隻，整體市況偏弱，未如指數般強，略帶「托沽」味。

在美國第一共和銀行 (FRB) 獲摩根大通收購其大部份資產後，紐交所表現前者將被退市，這或意味股東權益或受到影響。投資者擔心有其他地區銀行出現問題，走勢偏軟，其中西太平洋銀行(PacWest Bancorp)急挫近28%，阿萊恩西部銀行(Western Alliance Bancorp)跌逾15%，聯信銀行(Comerica)亦跌逾12%。美股三大指數下跌，道指、納指及標指分別跌1.08%、1.08%及1.16%。

夜期及ADR下跌，料恆指或低開，料在250 SMA，約19719水平爭持。

個股

中海石油化學(3983)的主要業務為從事化肥（主要為尿素及磷肥）及化工為產品（主要為甲醇和聚甲醛）的生產及銷售業務。

集團在2022財年的收入為人民幣14,279.1百萬元，同比增加為6.6%，主要原因是尿素和磷複肥的銷售價格同比均有大幅程度上升。期內毛利為人民幣2,536.6百萬元，同比減少13.6%，原因包括：(1)2022年磷複肥原材料價格大幅上漲導致成本上漲超過銷售價格上漲，磷複肥毛利減少人民幣190.7 百萬元；(2)2022年尿素原材料價格大幅上漲導致成本上漲超過銷售價格上漲， 尿素毛利減少人民幣162.1百萬元；(3)甲醇產銷量增加，導致毛利增加人民幣 71.1百萬元；(4)聚甲醛成本增加銷售價格下降，毛利同比減少人民幣66.6百萬元； (5)貿易業務毛利減少人民幣27.5百萬元。(6)八所港成本下降幅度超過收入下降， 毛利同比增加人民幣0.5百萬元；及(7)BB肥、液氨其他業務毛利減少人民幣24.5 百萬元。集團淨利潤為人民幣1,798.7百萬元，與2021年淨利潤人民幣1,641.4 百萬元相比，增加人民幣157.3百萬元。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報 2.1元，市盈率 5.257倍，周息率 9.505%，估值處於同業中間水平。若以5.6倍市盈率作估值，集團的目標價為2.23元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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