„In absehbarer Zukunft nicht profitabel": Dieses Eingeständnis von Uber beunruhigt Investoren

Zugegeben: Es ist nur ein Satz im 300-Seiten-Konvolut. Und beispiellos ist das Eingeständnis darin auch nicht. Trotzdem dürfte genau dieser eine Satz an der Wall Street so manches Unbehagen auslösen. Schließlich ruft er Erinnerungen an Zeiten wach, die niemand mehr erleben will. Die sich aber schneller wiederholen könnten, als es Anlegern lieb sein kann. Doch von vorn.Der Fahrdienstleister Uber hat am späten Donnerstagabend seinen Börsengang bei der US-Börsenaufsicht SEC beantragt. Er will seine Aktien an der New York Stock Exchange unter dem Kürzel „UBER“ listen lassen. (Hier erfahrt ihr mehr zum Börsengang an sich.)Wie vorgesehen, legte das Unternehmen auch einen umfassenden, 300 Seiten dicken Wertpapierprospekt vor. Darin gewährt Uber nicht nur einen ausführlichen Einblick in die Geschäftszahlen (Uber machte 2018 einen Umsatz von 11,3 Milliarden Dollar), sondern enthüllt auch Details zu den andauernden Auseinandersetzungen, auf Vertragspartner statt auf Fahrer zu setzen, die bei Uber direkt angestellt sind. Und dann stand dort eben noch dieser eine Satz: „Wir erwarten, dass wir unsere laufenden Ausgaben in der absehbaren Zukunft merklich steigern, und [deshalb] könnten wir womöglich keine Profitabilität erreichen.”Uber schreibt rote ZahlenEin Unternehmen, das an die Börse geht und Geld braucht, dann aber Investoren davor warnt, womöglich keine Gewinne erzielen zu können？ Das klingt zumindest ungewöhnlich. Uber verteidigt sich und verweist auf eine Vielzahl von Risiken, die für neue börsennotierte Firmen nicht unüblich sind. Da wären beispielsweise unsichere Einnahmequellen, hohe Ausgaben für Fahrer, die Tatsache, dass Ubers Geschäft mit Essenslieferungen (Uber Eats) nicht immer ertragreich sei. Gerade wenn es um Partnerschaften mit großen Ketten wie McDonald's gehe.Im Report heißt es weiter, das Unternehmen müsse mehr Einnahmequellen generieren und beibehalten. Proportional müssten künftig Ausgaben sinken, um in vielen der größten Märkte, auch in den USA, profitabel zu werden. Selbst dann könnte es schwierig werden, deutete Uber an. Im vergangenen Jahr machte das Unternehmen einen Nettogewinn von knapp einer Milliarde Dollar. Diese schwarzen Zahlen gehen allerdings auf einen Sondererlös aus dem Verkauf von Teilen des internationalen Geschäfts im ersten Vierteljahr 2018 zurück, der für einen Quartalsgewinn von 3,75 Milliarden Dollar sorgte.Dot.com-Blase als Warnung für Tech-BrancheSätze wie diese dürften Investoren eher ungern lesen. Ungewöhnlich sind sie aber nicht. Gerade in Zeiten wie diesen nicht. Schon Uber-Konkurrent Lyft und Snap warnten Investoren vor ihren Börsengängen, dass künftig mit Verlusten zu rechnen sei. Zumindest Snap stapelte nicht zu tief. Zwei Jahre später schreibt das Unternehmen noch immer rote Zahlen.Lest auch: Ex-Außenminister Joschka Fischer hat früher als Taxifahrer gearbeitet — er prophezeit das Scheitern von UberAllein ist Snap damit in der Tech-Branche bei weitem nicht, wie eine Untersuchung von Finanzprofessor Jay Ritter zeigt. Demnach fuhren im vergangenen Jahr 81 Prozent der US-Firmen, die an die Börse gingen, Verluste ein. Für Tech-Firmen sind die Zahlen noch düsterer. Da waren es 84 Prozent. Das weckt dunkle Erinnerungen an die Jahre 1999 und 2000.Damals fuhren 86 Prozent der Internetfirmen, die an die Börse gingen, keine Gewinne ein. Wie Börsenexperten wissen, ging das nicht gut. Zur Jahrtausendwende platzte die Dot.com-Blase. Firmen wie Pets.com oder Kozmo.com gingen pleite. Im Silicon Valley gingen etwa 200.000 Arbeitsplätze verloren.Dieser Artikel wurde von Andreas Baumer aus dem Englischen übersetzt, angepasst und gekürzt. Den Originalartikel findet ihr unter diesem Link.