CBR-Vorschau: Der Umgang mit mehr Unsicherheiten - Nordea

Di e Analysten von Nordea Markets erwarten, dass di e russische Zentralbank auf ihrer Sitzung am kommenden Freitag ihren Leitzins unverändert bei 6,25% belassen wird, halten aber an ihrer Prognose einer weiteren Zinssenkung in der ersten Jahreshälfte fest.

Wichtige Zitate

“D ie Zentralbank von Russland (CBR) wird am kommenden Freitag ihre erste Leitzinssitzung im Jahr 2020 abhalten. Wir glauben, dass d ie CBR eine Pause einlegen und ihren Leitzins nach einer sehr schnellen Lockerung (-150bp) in der zweiten Hälfte des vergangenen Jahres unverändert bei 6,25% belassen wird. Eine Pause ist notwendig, um d ie Inflationsreaktion auf di e bereits vorgenommenen Schritte zu bewerten”.

D ie abwartende Haltung erscheint jetzt noch gerechtfertigter angesichts der erhöhten Unsicherheit über di e künftige Haushaltspolitik nach der Regierungsumbildung und eines etwas schwächerem RUB inmitten der verschärften Volatilität auf den globalen Finanzmärkten.

Der Inflationsdruck bleibt jedoch gedämpft, so dass d ie Tür für eine weitere Zinssenkung einige Zeit später in der ersten Jahreshälfte offen bleibt, insbesondere wenn di e Zeit zeigt, dass d ie Inflation nicht zu stark auf frühere Senkungen reagiert.