“嘴炮加息”？美元本轮上涨或已到临界点！

美指脱离周中高点逾100点，在弱于预期的欧元区9月CPI初值出炉后也没有反扑，涨势或有衰竭的风险！

美指大幅回撤，“嘴炮加息”的嫌疑越来越大！

周五（9月29日）欧洲时段，美元指数跌至105.70之下，脱离周中高点逾100点。联准会最青睐通胀指标出炉前，部分美元多头头寸结利离场。

隔夜美国方面公布的经济数据强弱不一，但二季度个人消费支出季率终值相较前值腰斩一半不止，且录得2020年二季度以来最低水平，或不排除美国的通胀形势有被夸大的成分。回顾美国二季度GDP修正值明显低于初值的事实，以及美国上半年GDP增长与用电量下滑不匹配的反逻辑状况，笔者愈发相信联准会近期的鹰派态度更可能是一种预期管理方式。

联准会似乎开创了一种新的加息方式——“嘴炮加息”，即通过言辞来引诱外界相信真的会加息，从而达到自我预期实现。

让我们来看看联准会主席鲍威尔的最新言论，答案或呼之欲出。

当地时间9月28日，鲍威尔在一场教育行业的会议上表示：

“当联准会官员发布他们对利率和经济的预测时，我们的目标之一是影响当前和未来几个月的支出和投资决策……只有当人们理解我们所说的话，以及这些话对他们自己财务状况带来的影响时，我们的愿望才有可能达成。”

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这是什么意思？联准会政策对经济的影响关键取决于公众的理解力？但无可否认的是，联准会这一轮“嘴炮加息”的效果非常显著，美元指数持续上扬，10年期美债收益率创近16年新高。

但笔者认为联准会接下来的加息空间已非常小，甚至可能已触及了本轮紧缩周期的利率峰值，尽管不少官员给出继续加息的强烈暗示。

再加息概率不高，美元在重磅数据前释放利空信号！

据CME“联准会观察”最新数据：联准会11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为79.0%（9月28日为74.9%），加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为21.0%；到12月维持利率不变的概率为64.8%（9月28日为57.9%），累计加息25个基点概率为31.4%，累计加息50个基点概率为3.8%。

从上述预测数据来看，联准会年内再次加息的可能性并不大。事实上，也有一些联准会官员认为应该对继续加息持谨慎的态度。

周四（9月28日），里士满联储主席巴尔金表示，眼下判断是否需要再次加息还为时过早，若政府关门并且持续时间长到足以干扰政府公布失业和通胀数据，联准会“将很难弄清楚经济的实际情况”。

同日，芝加哥联储主席古尔斯比称：“我还没有决定下一步要做什么，但鉴于迄今为止的进展，我对我之前所说的话感到满意：我们正进入一个新阶段，问题不再是利率还会上涨多少，而是我们将在此维持多久。”

古尔斯比指出，政策制定者不应过分重视传统的经济理念，即认为需要大量失业才能平息通胀，因这可能导致利率超调。

看来联准会内部并非铁饼一块，但这也让该机构的立场更加灵活，牢牢占据了“进可攻退可守”的位置。笔者认为，一旦市场反应过来，或者联准会的紧缩前景被充分计价，美元的跌势恐怕会令投资者震惊！

本交易日（9月29日），美国商务部将发布美国8月核心PCE物价指数年率。核心PCE物价指数是衡量美国民间消费通胀的关键指标，也是联准会最青睐的通胀指标。预计美国8月核心PCE物价指数年率录得3.9%，前值4.2%；预计美国8月PCE物价指数年率录得3.5%，前值3.3%。

如无意外，上述数据将再次反映美国整体通胀上升而核心通胀下滑。若数据反映通胀的降温程度超出预期，或削弱联准会年内再度加息的预期，从而令美元短线承压；反之，一旦数据反映通胀形势依然严峻，恐回剧外界对联准会进一步收紧政策的担忧，从而刺激美元走强。

先不说上述数据会有什么样的表现，但在弱于预期的欧元区9月CPI初值后，美元指数没有借势收复日内失地，这是否已说明美元的涨势已衰竭？

美元指数技术分析：面临强烈修正风险！

美元指数的日线图显示，价格于去年9月28日触及114.78（X点）后持续下挫，今年7月14日最低跌至99.58（A点），随后行情持续反弹，9月27日上探106.84（B点）后回撤，不排除构成了看跌0.5回退模式：0.5XA=AB。

与此同时，KDJ指标在超买区顶背离后死叉下指，暗示行情有继续修正风险。下方重要支撑在近期上行通道下轨（当前切入位在105.20附近），失守此线则更大的回撤空间或被打开，届时不排除进一步跌向104.50一线。

不过，维持在近期上行通道内则过去两个多月以来的整体看涨格局不改。若上行涨破106.85，则行情有望向107.20、109.00等谐波水平附近发展。