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摘要:真實杠杆是一種變動值,當盈利時,我們的真實杠杆會逐步下降
真實杠杆是一種變動值
當盈利時,我們的真實杠杆會逐步下降
例:本金10萬美元,我們交易了10手(100萬合約價值)的美日,那麼我們就是使用了10倍的杠杆,當我們盈利了10000美金,那麼我們的本金成長為11萬美金,而合約價值仍為100萬美金,這時候我們的真實杠杆就只有9倍
當虧損時,我們的真實杠杆會逐步上升
例:本金10萬美元,我們交易了10手(100萬合約價值)的美日,那麼我們就是使用了10倍的杠杆,當我們虧損了10000美金,那麼我們的本金下跌為9萬美金,而合約價值仍為100萬美金,這時候我們的真實杠杆就有11倍
由於這樣的數學關係,會讓我們在交易時,感覺上賺錢時的速度越來越慢,而賠錢時的賠錢速度越來越快,這也是貪婪與恐懼的根源
保證金與杠杆
由於每家平臺的保證金不同,現在也很多平臺可以自行調整杠杆,所以看保證金餘額來做倉位管理是很容易發生錯誤的一件事情
例一:在200倍的杠杆平臺上,10萬美金操作20手美日,那麼所需要的保證金只用10000美金,帳戶可用保證金為90000美元,這時候交易這很容易感覺到倉位很輕,但事實上已經使用了20倍的杠杆,當市場波動幅度達到3%時,資金的損益浮動將達到60%
例二:在50倍杠杆的平臺上,10萬美金操作20手美日,那麼所需要的保證金為40000美金,帳戶可用保證金為60000美元,這時候交易者就會意識到使用了接近半艙的保證金,事實上“只”使用了20倍的杠杆,當市場波動幅度達到3%時,資金的損益浮動將達到60%
所以在不同杠杆的平臺上,相同的倉量,交易者的感受是不同的,強平的距離也是不同的,在例一中帳戶可承受的點數為450點(以美日點值10美元,強平線100%保證金計算),而在例二中帳戶可承受的點數為300點;當帳戶一被強平時,帳戶餘額為10000美元,帳戶二被強平時,帳戶餘額為40000美元,但是帳戶一與帳戶二距離強平線的市場距離有150點的差距,所以在不是有完整策略的情況下,高杠杆的帳戶風險遠高於低杠杆的帳戶,而當帳戶遇到強平時,低杠杆的帳戶將剩餘更多的資金得以再戰
真實杠杆與持有成本
真實杠杆與持有成本決定了我們可以戰鬥的距離,當我們的真實杠杆達到20倍的時候,就會開始產生不小的風險,用極限值來說(不考慮保證金需求),20倍的杠杆,5%的波動,帳戶資金將翻倍或歸零,如果我們的真實使用杠杆達到50倍,那麼2%的波動,就能讓我們帳戶的資金翻倍或歸零,100倍的真實使用杠杆,只需要1%的波動,就會出現相同的情況
由於當盈利時真實杠杆是逐步下降,而當虧損時杠杆是逐步上升,所以大多數的教科書都告誡我們不要逆勢加倉,因為那會使我們的杠杆重上加重;但是在有效設局的的交易策略裏面,卻不一定是這樣子,最關鍵的是我們要預先計算出,在逆勢佈局的時候,當我們彈弓拉到最遠的時候,所使用的真實杠杆;反之當我們順勢加倉的時候,我們的持有成本將回逐步墊高,而且離原始的防守線越來越長,同樣的我們也要計算我們持有成本的變動,以及防守線與加倉後使用的真實杠杆的風險係數
真實杠杆、持有成本與波動率
當我們能夠清楚計算真實杠杆與我們所持有成本之後,我們要瞭解我們所持有成本在波動率裏面的位置,由於波動率在先天上會制約我們所應該使用的最大真實杠杆,譬如,我們所交易的品種日波動率為1%,那麼當我們使用了100倍的真實杠杆,就意味著我們這場的戰鬥將有可能在日內翻倍或歸零,而如果我們使用了20倍的真實杠杆,交易一個日波動率為2%的品種,那麼我們日內的最大收益和風險,則只有40%
由於我們較少會在日以上的週期內,交易到最高或最低點的位置,所以要全贏或全輸的概率也是相對低的,更多的情況是我們交易在市場波幅的中間,在相對低位買入,在相對高位賣出,所以我們在做價的時候,就要考慮到我們的成本位在波幅的哪一個區間,買入時作價是否太高,賣出時是否作價太低,由於市場具有欺騙性,當跨週期交易的時候,本來我們做價在日高的區間,但是隔日後,我們的做價可能是在日週期的低位區間;所以當我們在做價的時候都一定要做一步想三步,更好的情況是做完整個設局再開始進行作價
如何計算真實杠杆
外匯保證金交易,在計算真實杠杆的時候,我們不用去先思考保證金的佔用率,尤其現在的平臺各種類型的杠杆都有,我們只要計算清楚我們的真實杠杆,以及我們要戰鬥的區間即可預先計算出我們的收益和風險可能
外匯保證金交易是一種合約制的交易模式,當我們本金為10萬美元的時候,用我們做多少的美金合約量就可以計算出我們的真實杠杆,例:
在歐美匯率1.1200交易了10手的歐美
我們交易了120萬的美元,真實杠杆為12倍
在澳美匯率0.7500時交易了10手的澳美
我們交易了75萬的美元,真實杠杆為7.5倍
在鎊美匯率1.3200時交易了10手的鎊美
我們交易了132萬的美元,真實杠杆為13.2倍
在美日匯率為107時交易了10手的美日
我們交易了100萬的美元,真實杠杆為10倍
而在交叉匯率上,杠杆我們直接用前面的貨幣最為杠杆計計算
在澳美匯率為0.75時,我們交易10手的澳紐,則杠杆為7.5倍
在歐元匯率為1.12時,我們交易10手的歐鎊,則杠杆為12倍
資金浮動、真實杠杆與戰鬥距離
當我們開始進行交易後,我們會有我們的止損與止盈的目標,如果我們想要以10%的風險承受,換取30%的收益,那麼我們就要先去看現價,距離我們可以設定的止損價位是否適合我們去作價,然後再決定杠杆,譬如我們打算在1.0740做空澳紐,止損目標在1.0810以上,1.0740-1.0810的距離為0.65%,而我們只願意承受10%的虧損時,那麼我們就只能使用15倍的杠杆,而15倍的杠杆以10萬美元的本金來說,就是150萬的美元合約,假設澳美的匯率為0.75,則我們的最大倉量即為20手的澳紐合約,而如果我們考慮到多槍交易,越高越賣,那麼在第一個位置1.0740時,我們就不能夠下滿20手的合約,要考慮到後面越高越賣的倉位使用,以及最終的持有成本;如果最終我們的平均作價在1.0760,距離1.0810只有0.46%,那麼我們可以持有的最大倉量為21.7手,由於我們的倉位調節可能是不斷的變動的,如何去做出最好的持有成本,將會決定我們可以使用的最大倉量,前提是,極限防守位不能輕易去變動。
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