美國今晚公佈二季度GDP成績單，增長料已見頂

在疫苗接種、服務業需求井噴、政府和美聯儲的刺 激措施推動下，第二季度美國經濟增長料保持高速增長。

美國將於今日20:30公佈GDP數據，彭博調查的經濟學家預期中值為4-6月折合成年率增長8.5%，如果不算去年第三季度經濟解封後33.4%的增長率，這將是數十年來最快增速。

不過這可能也是美國經濟增長的“頂點”了，因為目前該國面臨著新冠變異株帶來的風險，最近幾周金融市場已經出現動盪。

美國銀行美國經濟主管Michelle Meyer表示：

“這意味著以後經濟增速將較去年春天的超高水平有所回落。”

即便如此，增長率仍將是疫情爆發前的兩倍多。第二季度GDP可能顯示經通脹因素調整的GDP規模達到創紀錄水平。假設未發生過疫情危機且經濟以趨勢速度增長，今年年底的GDP本來會較為遜色。

鑒於經濟復蘇步伐之快，適度放緩並不令人意外，而且這意味著明年就業可能更難實現大幅增長，通脹或將從13年高位回落。

高盛經濟學家本周將2021年最後兩個季度的經濟增長預測分別下調了1百分點 ，至8.5%和5%。他們還預測，2022年下半年美國增速將恢復到1.5%至2%這一更貼合趨勢的水平。

牛津經濟研究院首席美國金融經濟學家Kathy Bostjancic表示：

“經濟放緩總是存在的，市場有可能對減速的幅度過於悲觀了，即使考慮了德爾塔毒株因素，消費狀況仍然非常穩健。”

第二季度美國個人消費預計將以折合年率10.5%的速度增長，為有史以來最強勁增速之一。經濟學家認為，處於高位的儲蓄額為消費者提供了推動經濟繼續前進的資金。

Andrew Husby，Eliza Winger，Niraj Shah三位經濟學家說：

“第二季度經濟活動反映出消費走強和企業信心穩固。在德爾塔帶來新的風險前，這兩個因素以及增長力度將説明經濟活動保持更好狀態。”

雖然市場對經濟增長的一些擔憂有誇大之嫌，但經濟形勢確實與幾個月前的設想不同。

持續的供應鏈限制和勞動力短缺助長了經濟中的供需失衡，物價漲幅強於預期。與此同時，具有高傳染性的德爾塔變異株導致新冠病例再度激增，並可能影響未來的消費活動。

高盛目前預計，消費者支出增速將從第二季度的10.4%降至第三季度的5.5%。

“未來的增長現在看起來可能比我們預期的要緩慢一些，”經濟學家Ronnie Walker在週一的報告中寫道。這是因為從商品支出向服務消費的過渡看起來“沒有先前預期的那麼平順”。

不過也不是所有人都認為第三季度消費會放緩。瑞信首席經濟學家James Sweeney預計第三季度消費支出增速將從二季度的10%加快至11.3%。

展望今年晚些時候及以後，隨著工廠努力補充庫存，住宅投資（包括房屋建設）和庫存等類別有望為未來的增長提供助力。美國銀行的Meyer認為，再加上對新一輪財政刺 激的預期，家庭債務水平較低以及額外現金將幫助支撐高於趨勢水平的經濟增長，直至明年。