貝萊德基金經理幾乎拋光了全部黃金，發生了什麼？

據外媒報導，因預期隨著全球經濟反彈，實際利率將恢復正常，貝萊德全球配置基金經理Russ Koesterich賣出了其幾乎所有黃金頭寸。

Koesterich在接受採訪時表示：

“14個月前，我們在黃金市場有相當大的頭寸。如今，這一比例已經降至接近於零。如果實際利率略有正常化，那麼黃金這種大宗商品就不太可能保持2020年年中那樣的走勢。”

黃金價格在去年因投資者資金湧入而飆升至紀錄高點後，2021年下跌逾7％。全球經濟反彈和通脹高企增加了美聯儲縮減刺激措施的可能性，這將抑制黃金的吸引力。美聯儲可能會在下周的會議上宣佈有關縮減債券購買規模的時間表，減碼步伐對黃金的命運至關重要。

Koesterich表示，市場對經通脹因素調整的債券收益率預期上升意味著黃金將不再被視為對沖股市風險的工具。他也不認為黃金是對沖短期通脹風險的最有效工具。Koesterich說：

“相比持有那些不產生任何現金流的資產，我們寧願用估值較低的股票來對沖近期的通脹上行風險。”

他列舉了工業、材料和消費板塊。

值得一提的是，貝萊德全球固定收益部門的首席投資官Rick Rieder本周在一篇推文中，敦促美聯儲縮減對抵押貸款支持證券（MBS）的購買規模。

他表示，美聯儲應調整正在導致經濟“扭曲”的貨幣政策，尤其是每月購買400億美元MBS的做法。他認為，購買MBS會繼續令房地產市場過熱。

另外，貝萊德宏觀研究主管Elga Bartsch近日表示，PEPP結束後，歐洲央行或加快資產購買計畫步伐。

Bartsch表示，正如拉加德在發佈會強調的那樣，歐央行放緩購債並不是在縮債。考慮到當前較為寬鬆的融資環境，這僅是一個技術性調整決策。隨著新的政策框架為歐元區更持久寬鬆的貨幣政策鋪平道路，歐洲央行的資產購買計畫預計將繼續下去。目前歐央行的首要任務應該是提高中期通脹，因為經濟預期顯示它將遠低於2%的新目標。當緊急抗疫購債計畫（PEPP）結束時，加快資產購買計畫的購債速度可能有助於推高通脹，儘管最終可能也需要財政支持。