大宗商品火爆推高印尼貿易順差 印尼盾Q4有望續摘“亞洲最佳表現貨幣”

由於大宗商品價格上漲推高了印尼的貿易順差，印尼盾有望在今年剩餘時間裏繼續成為亞洲表現最好的貨幣。

當前，一場能源危機正在席捲全球，令許多大宗商品淨進口國深感不安，而作為煤炭和棕櫚油出口國的印尼，正受益於這場危機。印尼將於本週五公佈9月貿易數據，其8月貿易順差已達到了創紀錄的47.4億美元，為連續第16個月錄得貿易順差。

在亞洲其他國家貨幣因美債收益率上升而走軟的背景下，印尼盾第三季度卻實現了1.3%的漲幅。印尼當前的外匯儲備已經達到創紀錄水準，若未來幾個月美債收益率進一步上升，印尼央行有足夠的彈藥支撐本幣。

“我們繼續積極看好印尼盾，預計按總回報計算，第四季度印尼盾仍將是新興市場亞洲表現最好的貨幣之一。”渣打銀行（Standard Chartered Bank）駐新加坡的東盟和南亞外匯研究主管Divya Devesh表示。

他指出，與2013年“縮減恐慌（Taper)”前相比，印尼現在的處境要好得多，過去四個季度的經常帳戶貿易順差合計為130億美元，而八年前該國貿易逆差120億美元。

在第三季度漲幅位居亞洲貨幣榜首之後，印尼盾本季度能否坐穩榜首位置面臨威脅。儘管看漲勢頭強勁，但上個月印尼盾兌美元未能突破14200的技術阻力位可能限制其進一步上漲。

與此同時，印尼國債收益率持續上升——自9 月底以來已攀升近20個基點——也將打壓印尼盾套息交易的吸引力。截止10月5日，外國資金已經連續13天淨出售該國國債。

其他亞洲貨幣“麻煩更大”

然而，儘管印尼盾的漲勢面臨一定威脅，但其他亞洲貨幣正面臨更大的阻力。

泰銖受到泰國經濟增長放緩和經常帳戶赤字不斷增加的拖累，而菲律賓央行已經暗示，菲律賓比索本季度可能進一步走軟。與此同時，若新加坡金管局如市場普遍預期的那樣，在即將到來的貨幣政策評估中保持政策不變，新加坡元的上行空間或將受限。

馬來西亞貨幣是唯一有可能威脅到印尼盾地位的貨幣。當地高疫苗接種率使馬來西亞當局得以放寬限制，油價飆升也正在推動馬來西亞的經濟增長。

媒體近期的一項調查發現，投資者提高了對多數亞洲新興貨幣的空頭押注，因為一系列因素提振美元，包括美國加息預期、通脹上升和全球經濟增長放緩的跡象。調查顯示，新加坡元、台幣和印度盧比的多倉已被逆轉，對韓元的看空程度達到兩年來最高。投資者唯一看漲的只有印尼盾，不過看多押注也幾乎減半。