本周加央行、日本央行利率決議

分析師一致認為，加央行將再加息75個基點，將目標利率維持在4.0%。最近，加拿大一直在“領先”美聯儲，因為它的會議安排在其南部鄰國之前。由於兩國面臨相似的情況，加央行的做法通常被解讀為對美聯儲的預期做了一點鋪墊。因此，如果加央行沒有兌現預期，就可能動搖人們對美聯儲也將加息75個基點的共識的信心。

過去幾周，加拿大經濟數據表現相對良好，這被認為支持了加拿大央行的強勢舉措。但就在最近，美中不足的是:美國製造業pmi預覽值本月陷入技術性收縮。加拿大沒有類似的數據，這意味著那裡的情況可能類似，但目前還不清楚。

加拿大央行第一個政策轉向？

另一個不同之處在於，與美國不同，加拿大的核心通脹率在緩慢下降，但仍高於預期。這增加了人們的預期，即儘管預計加央行將加息，但它將“溫和地”加息。也就是說，在加息之後，麥克萊姆將在加息後的決策中降低進一步大幅加息的預期。

加央行在發佈利率決定的同時發佈貨幣政策報告(MPR)，人們可能會從報告中尋找有關“轉向”何時發生的線索。如果央行下調經濟預期，那麼這可能被視為下一次加息不會如此激進的信號。或者加央行甚至可能在12月暫停加息。

日本央行還能按兵不動多久？

儘管最近日元匯率發生了這些變化，但預計日本央行將在本周晚些時候召開會議時維持貨幣政策不變。日本的通貨膨脹率一直在上升，但還不足以動搖央行極端寬鬆的立場。

但這並不意味著黑田東彥在會後召開的大規模新聞發佈會上無法影響市場。隨著日元在過去幾個月里走弱，要求日本央行採取措施的呼聲越來越高。迄今為止，為阻止日元下跌，日本政府至少採取了兩次干預措施。儘管是日本央行進行干預，但這是在財務省的指導下進行的，這使得財務省可以對匯率形勢置身事外。

可以做些什麼

日本央行目前正在使用一系列寬鬆工具，從負利率到收益率曲線控制再到購買債券。儘管日本央行可能會改變其中任何一項政策，但如果日本央行決定採取措施，它最有可能首先取消對收益率曲線的控制，因為這是最不正統的政策，很可能被解讀為政策變化最少。

然而，這不太可能在這次會議上做出決定。但黑田東彥在新聞發佈會上暗示的事情可能最終會讓日元走向更持久的方向。否則，規模較小的干預可能會成為必然，這隻會增加人們對未來協調行動的猜測。