岑智勇：市況未如指數強 4月料先跌後彈

時間：2023/3/31

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周四為期指結算日，恆指高開後，早段升至 20300水平後回軟，至 11時跌至 20017.17點後反彈，一直升至 13:58升至 20320.02點後回軟，跌至 20200水平再反彈，全日波幅 302.85點。恆指收報 20309.13點，升116.73點或0.58%，成交金額 1335.94億元。國指及恆科指分別升 0.64%及0.56%。三項指數都向好，以國指走勢較佳。

中石油(0857)公布2022財年現營業收入人民幣 32,391.67 億元，同比增長 23.9%；股東應佔淨利潤人民幣 1,493.80 億 元，同比增長 62.1%;實現每股基本收益人民幣 0.82 元，較去年增加人民幣 0.32 元；擬派未期息每股人民幣0.22元。業績公布後，股價升 7.83%，是升幅最大之國指成份股。快手(1024)公布2022財年第四季度電商 商品交易總額仍同比增長30%，內地業務整體改善；2022年全年的經調整EBITDA 亦實現轉正。業績公布後，股價升 5.6%。阿里巴巴(9988)升2.458%，是支持指數的主要動力。

恆指以陽燭「錘頭」收市，若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態，並補回部分上日出現之上升裂口。MACD快慢線正差距擴闊，走勢改善。全日上升股份 770隻，下跌 880隻，整體市況偏弱，未如指數盤強，略帶「托沽」味。

3月期指評估結算價為 20173。4月期指未平創淨數為36302張，4月未平倉合約總數為123875張，未平淨佔未平總的比例為23.9%，低於上月。料恆指經過數月下跌或偏軟的走勢後，或會有變數。若配合節氣分析，則4月或會出現先跌後彈之走勢。

3名聯儲局官員對進一步加息以降低高通脹持開放態度，其中兩人指出銀行業問題可能對經濟產生足夠阻力，推動價格壓力比預期更快降溫。美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升 0.43%、0.73%及0.57%。

夜期及ADR向好，料恆指可高開，但若未能上破 3月29日高位 20437.69點，指數或會調頭回軟。另，內地將於9:30公布3月官方PMI，市場預測為51.5，上月為52.6，料數據將為大市添變數。

個股

中信資源(1205)的主要業務為從事製造及銷售電解鋁、煤、錳礦、原油，以及進出口不同商品產品。

集團收入同比增加 約34.9%。股東應佔溢利約1,335.5百萬港元，高於2021年約 1,103.4百萬港元。每股盈利17港仙，擬派未期息 6港仙。業績改善之原因之一，與2021年比較，期內布倫特現貨原油和烏拉爾油平均價格分別上升約42.4%及約10%至每桶100.9美元和每桶76美元。

集團油氣業務的經營業績有顯著改善，包括投資於Karazhanbas油田的應佔溢利約320.1百萬港元（2021年：306.3百萬港元），以及投資於中國海南月東區塊的本公司普通股股東應佔溢利約593.5百萬港元（2021年：424.8百萬港元）。業績改善之原因為全年平均原油價格上升、新技術應用及持續嚴格成本管控所致。

集團的煤分部的經營業績有顯著改善，主要是煤的平均售價有所上升，以及錄得澳洲電力對沖衍生金融工具 重大公允價值收益約96.1百萬港元所致。

集團集團近日股價向好，升穿200 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報0.46元，歷史市盈率2.706倍，周息率13.043%。集團估值在同業處偏低水平，若以3倍市盈率估值，目標價為0.51元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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