【資訊】亞洲多國央行囤積5.82萬億美元彈藥，足夠應對美聯儲政策轉向了嗎？

周四淩晨美聯儲發佈6月最新利率決議後，其鷹派立場令美元和美債收益率飆升，給亞太市場帶來壓力，令央行政策前景變得更加複雜。其實，為了抵禦美聯儲政策轉向帶來的市場波動性，亞洲新興經濟體的外匯儲備已達到2014年以來的最高。這足以應付潛在動盪了嗎？

截至5月，亞洲地區新興經濟體央行持有的外匯達到5.82萬億美元，是2014年8月以來的最高水準。若除去中國的現金儲備，新興亞洲央行的外匯儲備達到了歷史最高水準2.6萬億美元。

荷蘭國際集團（ING Groep NV）駐馬尼拉經濟學家馬帕（Nicholas Mapa）表示，官員是在採取防禦措施。馬帕表示：“新興經濟體肯定會從過去的經驗中吸取教訓。他們會逐漸意識到，發達市場的貨幣政策立場容易發生逆轉。他們也會慢慢意識到，美聯儲縮減量化寬鬆、最終加息可能產生的潛在影響。”

經濟學家表示，美國經濟加速復蘇意味著美聯儲將比預期更早地發出政策轉向的信號。韓國和新西蘭的央行已經表示，它們不斷改善的經濟狀況最終可能會證明加息是合理的。本周四淩晨的6月FOMC決議也證明，美聯儲的立場已經有所變化，加息預期被提前到2023年。

2013年，時任美聯儲主席伯南克（Ben Bernanke）表示，美聯儲將開始逐步縮減量化寬鬆。這一信號在亞洲市場引發了巨大衝擊，且後來在全球引發了“縮減恐慌”（Taper Tantrum）。當時外國投資者紛紛逃離亞洲市場、債券收益率飆升，各國央行不得不消耗美元儲備以保護本國貨幣。以歷史的角度來看，收益率上升引發了貨幣波動，推高了亞洲地區的借貸成本。

加拿大豐業銀行（Scotiabank）亞太經濟部負責人麥卡利（Tuuli McCully）表示，任何有關美聯儲改變縮減購債的暗示，都將考驗經常專案盈餘和外匯儲備等防禦措施的緊急應對能力。

她表示：“不同國家之間存在顯著差異。一些國家將比其他國家更容易受到金融市場波動和資本外流的影響。”

她特別指出，馬來西亞和印尼的準備金覆蓋率低於其他國家。

不過，這一次亞洲各國央行可以用貨幣火力來應對美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）的任何轉變。

印度當局已經積累了超過6000億美元的創紀錄外匯儲備。

印度央行行長達斯（Shaktikanta Das）表示，這個“緩衝區”將幫助這個亞洲第三大經濟體免受全球溢出效應的影響。

預計菲律賓央行今年的外匯儲備將達到創紀錄的1140億美元，韓國5月份的外匯儲備也升至創紀錄的4564.6億美元。

由於政府還清了外債，印尼的外匯儲備在5月份從創紀錄的高點跌至1364億美元，為5個月來的最低水準。預計印尼央行將在美聯儲會議後堅持原本的政策利率，以保護受挫的印尼盾不外流。

新加坡星展銀行（DBS Bank Ltd.）經濟學家拉迪卡·拉奧（Radhika Rao）表示：“與2013年相比，如今那些受當時影響最嚴重的國家能更堅強地應對美聯儲政策轉變。”