巴西央行實施2003年來最大幅度加息，承諾下次會議再加100基點

巴西央行實施了2003年以來幅度最大的一次加息，並承諾9月會議上再次加息100個基點，因該國經濟重啟和嚴重乾旱推升了市場對明年通脹仍將高於目標的預期。

巴西央行週三決定將Selic利率上調1個百分點至5.25%，符合彭博調查的41位分析師中39位的預期。另兩位經濟學家預測巴西央行連續第四次加息75個基點。巴西央行在政策聲明中寫道：

“在下一次會議上，委員會預計將進行同樣幅度的調整。未來政策步驟可能會調整到確保實現通脹目標。”

巴西央行是全球範圍內貨幣政策最激進的央行之一，自3月以來已累計加息325個基點。但是，隨著地方政府解除剩餘防疫限制，價格壓力正日益上升，迫使央行下更大力氣設法讓明年通脹達到目標。

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA拉美策略師Alejandro Cuadrado在利率決定公佈前表示：

“在巴西，通脹驅動因素包括食品價格和乾旱這種氣候危機的影響。巴西是該地區唯一一個（利率政策）真正激進的國家。”

分析稱，美元超發已經蔓延全球，新興市場正咬牙迎戰。在加息與不加息之間，世界經濟冰火兩重天。

7月23日，俄羅斯央行如期將基準利率提升100個基點至6.5%。值得注意的是，這次加息幅度也是2014年盧布危機以來最大的一次。

在本次加息後，俄羅斯央行年內已經加息四次，共225個基點。這四次加息的原因如出一轍：希望以此阻止國內通脹持續攀升。據官方統計，5月份俄年化通脹率為6%，6月份則升至6.5%，高於監管部門的預期，且接近過去5年的峰值。

7月14日，智利央行以全票通過的形式批准加息25個基點至0.75%，這也是該國自2019年1月以來首次加息。智利央行預期今年該國經濟增長將達到9.5%，同時通脹也將超越2%~4%的政策目標。

6月24日，墨西哥央行出人意料地將基準利率上調了25個百分點至4.25%，以應對政策制定者此前稱之為“暫時性”的通脹飆升。

6月16日，巴西央行上調基準貸款利率75個基點至4.25%。為了抑制不斷上揚的通脹預期，這已是巴西自今年3月以來連續第三次加息。

日前捷克央行行長表示，捷克央行應該在8月5日的政策會議上再次加息，之後可能會繼續收緊貨幣政策。

但以美國、歐洲、日本為代表的發達國家仍秉持極度寬鬆政策，由此刺激國際市場大宗商品和農產品價格從去年4月以來大幅上漲，加上今年全球極端氣候頻現，讓新興市場承受很大的輸入性通脹壓力。

國際貨幣基金組織（IMF）7月初曾表示，如果美國提供更多的財政支持，那麼這可能會進一步增加全球通脹壓力。但7月29日美聯儲公佈的利率決議顯示，美聯儲仍將按兵不動。正如美聯儲主席鮑威爾強調，加息依然是一件遙遠的事情，並認為未來幾個月美國通脹還將走高。

美國作為世界第一大經濟體，以及美元作為國際第一大流動貨幣，美國通脹持續走高必然傳導到全球市場。IMF在7月初的一份報告中稱，其他國家面臨著大宗商品和食品價格持續上漲的壓力，尤其全球糧價目前正處於2014年以來的最高水準，這使得數百萬人面臨糧食不安全的風險。

從美元源源不斷流入市場，推動全球大宗商品和農產品價格攀升的路徑看，美國越是秉持寬鬆政策，全球越是面臨通脹壓力，尤其對新興市場和發展中國家而言，輸入性通脹也是水漲船高。除了新冠肺炎疫苗接種率的分化之外，通脹也是導致發達經濟體和發展中國家經濟分化明顯的一大因素。

在7月27日的最新報告中，IMF將新興市場和發展中經濟體今年增速預測下調了0.4個百分點至6.3%。IMF認為，新興市場和發展中經濟體面臨疫情惡化和外部金融環境收緊雙重衝擊，經濟復蘇或將遭受重創，並拖累全球經濟增長。

與此同時，IMF將今年發達經濟體的經濟增長預測上調0.5個百分點至5.6%，其中對美國、英國、加拿大和義大利的預測顯著上調，法國和德國保持不變。

發達和發展中地區經濟分化日趨嚴重的後果，必然導致不同地區間的矛盾加劇。在後疫情時期，這又反過來進一步擴大發達和發展中國家的經濟差距。從歷史經驗看，每一次人類大危機都是一次貧富差距擴大的加速劑，全球新冠疫情危機也不會例外。